资产负债表是根据"资产=负债 所有者权益"这一会计恒等式编制而成。上次贝壳投研（ID:Beiketouyan）分析了恒等式左边的资产部分，今天一起学习恒等式的右边部分，负债与所有者权益。负债和所有者权益都是公司的资金来源，负债是企业借别人的钱，所有者权益是企业自己的钱。这篇文章我们的介绍思路是先解读知识点，然后结合一家公司的财务报表具体分析科目。
一、负债知识点解读
负债也是"权益"，是债权人的权益。企业负债到期要偿还本金和利息，一般资产负债表中会把企业负债分为流动负债和非流动负债。其实这样划分是有利于债权人了解公司的偿债能力，那么，作为投资者应该怎么分析企业负债？大致可以从两个角度入手：一是看负债的来源；二是关注负债是否带息。
根据负债的来源，可以把企业负债分为经营性负债、分配性负债和金融性负债。
1、经营性负债
经营性负债与企业经营性活动相伴而生，如应付票据、应付账款和预收账款等等。例如一家包子铺为了生产包子需要采购面粉，但刚开始没有资金所以老板像对方赊购买到了面粉，这样包子铺就会产生应付票据或者应付账款。过了一个月，包子铺经营良好，顾客越来越多，有家饭店每个月从包子铺订1000个包子，定金100元，这就形成了预收账款。
2、分配性负债
分配性负债的前提是企业有盈利，主要是指应付股利和应交所得税。可想而知，如果一家企业没有盈利，几乎就不会有分配性负债。这里有一点贝壳投研（ID:Beiketouyan）需要提醒大家：
如果公司分红方案确定，这笔分红金额就是公司的经营性负债，即公司欠*的钱。分红所需的钱是从所有者权益（净资产）的"未分配利润"科目，划入负债的"应付股利"科目，所以公司的净资产会有所减少，这就是一个会计数字游戏。若发现公司净资产大幅减少，可以看一下公司是不是分配了大额股利。
我们看看公司是怎么玩会计数字游戏的：
如果甲公司的再融资或其他资本市场活动被要求与净资产收益率挂钩，这时甲公司可以宣布一笔大额分红。这样做不是为了回馈*，而是为了降低期末净资产数额，从而在净利润不变的前提下，提高净资产收益率（净资产收益率=净利润/净资产），让其符合监管方的要求。
许多公司都是利用这个规则：先大额分红，再巨额融资，达到自己的目的。所以，当我们看见一家公司突然现金分红金额激增，这个时候就要好好想想为什么了。
3、金融性负债
金融性负债又称融资性负债，是基于合同产生的负债，包括企业的短期借款和长期借款。如海天味业2019年短期借款1960万，长期借款为0，这对于一个总资产200多亿的酱油龙头企业来说可谓是九牛一毛。
根据是否承担利息可以把企业负债分为有息负债和无息负债，经营性负债和分配性负债通常是无息负债，而金融性负债一般是有息负债，即到期既要偿还本金还要支付利息。
负债是一把双刃剑，单刃的不叫"剑"叫"刀"。在我看来负债可以为企业锦上添花，也会在企业危难之际落井下石。负债有利于企业扩大资产规模和生产经营，为*创造更多的财富，为企业创造更大的价值。但在企业出现危机时，负债（尤其是有息负债）会吸干企业最后仅存的现金流，成为企业轰然坍塌的重要推手。所以我们要关注企业的现金及现金等价物能否覆盖有息负债以及有息负债占总资产的比例。
二、结合公司报表分析企业负债
看这篇文章的时候可以从巨潮资讯网下载一份海天味业2019年年报，在71-72页找到合并资产负债表负债部分。
