大多数组织都有多种选择来实现其目标和使命，而战略则与决定选择哪个选项有关。 战略包括制定和评估实现组织目标和使命的各种方案，以及最终选择要实施的方案。 英国学者卢斯·班德在《企业财务战略》中认为：财务战略是企业筹集资金并有效管理这些筹集资金的使用的最适当方式，包括企业创造的利润的再投资或分配决策。 战略和战略管理的思想外延也极其广泛，可以具体运用到企业管理中。 企业财务战略是战略理论在企业财务管理中的应用和延伸。 目前，国外对“企业财务战略”这一概念尚未形成一致的认识。 财务战略涉及企业战略和财务管理两大领域。 但对于金融战略的出发点、目标和具体含义，目前尚无统一共识。 尤其是针对财务策略与特定类型企业相结合的研究相对较少。 “财务战略”一词在国外财务管理或战略管理文献中很少出现。 它通常只用一定的篇幅来讨论进行财务决策时应考虑的战略因素的影响，或者讨论战略管理所涉及的财务方面。 问题。 （二）国内财务战略管理内涵研究文献综述 在我国，专家学者对财务战略的研究时间不长，也没有取得很多成果。 截至2003年9月，主要会计期刊发表的以财务战略为主题的论文并不多，对中小企业财务战略的研究也缺乏。 可以说，金融战略研究在我国才刚刚起步。
迄今为止，财务战略管理方面的代表性专着有三部：刘志远教授的《企业财务战略》； 陆正非教授《企业发展的财务战略》； 魏海明教授的《财务战略——聚焦周期性影响因素》分析”。国内学者陆正非教授在其《企业发展的财务战略》一书中认为，财务战略是“对企业发展产生重大影响的财务活动的理念和原则”。 《企业财务战略》中对财务战略的定义是：“为了谋求企业资金均衡、有效流动，实现企业战略，增强企业财务竞争力”在分析内外部因素对资本流动影响的基础上。 ，对企业资金流动作出全面、长远、富有创意的规划，并保证其执行过程。 《中小企业财务战略与控制》中，刘志远教授首次将财务战略应用于中小企业，文章强调了财务战略对中小企业的重要性确立了中小企业财务战略相结合的思想，《财务战略——聚焦周期性因素影响的分析》重点研究了周期性因素对财务战略的影响，财务战略的定义是：“在企业战略规划中，以价值分析为基础，以促进企业资金长期平衡、有效流通和配置为衡量标准，以保持企业长期盈利为目的的战略思考和决策活动”，不断完善财务战略理论，严大午和陆正飞(1996)认为，财务战略管理，或称战略财务管理，是指对企业财务战略或战略财务活动的管理。
刘志远(1997)说，财务战略是寻求企业资金平衡有效的流动，实现企业战略。 为了增强企业财务竞争力，在分析内外部环境因素对资本流动影响的基础上，进行企业资本流动研究。 总体的、长期的、创造性的规划，以及确保其执行的过程。 周超奇等. （2001）的财务战略是指寻求企业资本均衡有效的流动，提高资本运营的质量和效率，实现企业战略目标。 为增强企业竞争优势，公司分析内外部财务管理环境因素对资金流动的影响。 根据影响，对企业资金流动进行全面、长远、创造性的规划并确保其执行。 贾明跃在《民营企业财务战略》一书中提出，企业财务战略管理是针对企业财务战略的管理活动。 是对企业财务战略从制定到实施的全过程的管理，即企业财务战略管理； 既要体现企业战略管理的要求，又要遵循企业财务活动的基本规则，并结合民营企业的财务特点和财务管理现状，提出以下几个方面的融资、投资、营运资金管理：综合预算、民营企业并购*等。 具体策略。 将战略管理思想运用到民营企业财务管理中，无疑是财务战略理论的进一步深化和发展。 上述国内专家学者在定义“财务战略”时，其共同点是突出战略管理的整体性、长期性、竞争力、稳定性、层次性等基本特征，同时强调战略性。的财务管理。
笔者借鉴自己对财务战略管理的理解，深刻认识到：财务战略管理是为了实现企业战略目标、强化企业竞争优势，运用财务战略管理分析工具来确认企业财务战略管理竞争力的研究并努力奋斗的目标。为了状态。 对财务战略的决策与选择、实施与控制、衡量与评价等活动进行全面、长期、创造性的规划。 （二）国内外财务战略管理研究方向及领域文献综述 （一）国外财务战略管理研究方向及领域文献综述 20世纪80年代以前国外财务管理理论的主要发展方向是以金融市场研究为基础，研究各种处理复杂财务决策的理论和数学模型。 这一时期产生了MM理论、资本资产定价模型、期权定价模型等著名的金融理论和模型。 以提高企业资本利润率和股价为目标，基本形成了一整套以价值和风险价值为基础、以预算管理、资产分析和财务决策为内容的财务管理理论和方法体系。 。 20世纪80年代以后，随着经营环境和管理要求的不断变化，企业财务管理的研究对象从单纯的融资转向融资、投资、股利分配三个对企业资金流动有影响的具体内容。 财务管理在成熟理论的基础上，融合了多学科的知识内容，使得财务管理在企业管理中发挥着越来越重要的作用，企业战略管理思想也得到了新的发展。
1976年，美国人安索夫首先提出“企业战略管理”。 后来，1990年，国外学者汤姆·科普兰指出，经过20多年的发展，公司财务和战略的思维和行为已经逐渐融合在一起。 西方认同企业战略管理流程，认为企业战略包括公司战略、经营战略和职能战略，而财务战略首先是在职能战略层面提出的。 1985 年，EF Harrison 和 C. H． 约翰等人。 提出了“财务战略”一词，并将财务战略定义为“企业为支持其发展和竞争战略的实施而必须提供的资本结构和资金的计划：并认为该计划包括一系列的财务决策。”如“适当的债务杠杆、资金来源、融资计划、资本和费用预算、各利益相关者群体的财务利益和股利政策等”。同年，1985年，弗雷德·R·大卫从企业战略的过程中分析财务对功能需求进行了分析，主要包括筹集所需资金、进行资本预算、编制预期财务报表、评估商业价值四个方面，但Carl M. Sandberg等人在1987年提出，财务战略的核心是研究的是融资决策中财务杠杆的运用，即公司的目标债务与总资本的比率。 从此，财务战略得到了进一步的研究，1988年JA Pearce和RB Robinson在其《战略管理》一书中提出了“财务战略”的概念，并指出企业财务战略包括三个主要方面：资金筹集、资金配置（投资）和股息以及营运资金管理。
Ruth Bender、Keith Ward等人于1993年提出了财务战略研究的新视角，通过将产品生命周期应用于财务战略，分析公司在导入期、成长期、成熟期和衰退期的财务战略特征，并反推注重经营风险与财务风险的匹配策略。 Elgazzar、SHTipi、NSHubbard、NJLeach、DZ于2012年从企业供应链的角度分析了财务战略管理，提出企业供应链的优化和整合可以促进财务战略目标的实现。 综上所述，国外对财务战略的研究从学科角度主要集中于单个企业； 从研究角度看，主要涉及职能层面的财务战略定位和管理战略； 另外，从战略实施的过程进行分析。 研究如何做出战略决策； 从内容上看，财务战略主要包括：融资、投资、配置和运营资本管理。 (2)国内财务战略管理研究方向及该领域的文献综述。 与此同时，国内学者在国外战略管理研究的基础上开展财务战略管理研究。 学者们仅将财务战略视为战略实施过程中的一个功能层面。 从企业财务战略研究主体来看，主要是个体企业财务战略研究、企业集团财务战略研究和国家财务战略研究。
研究领域为个体企业财务策略。 季全贵(1997)介绍了企业财务战略的含义、分类、特点和程序，论述了利润战略、成本战略、投资战略、融资战略、周期性财务战略和竞争性财务战略； 对传统企业的财务策略进行分类研究。 ，提出了企业可以选择的三类财务战略：主动财务战略、稳定增长财务战略和收缩财务战略。 罗福凯(2000)讨论了一般财务策略，如降低成本、最优资产组合选择和资本结构理论。 企业除了在生命周期的不同阶段选择相应的策略外，还应考虑资本流动引起的财务活动和财务活动。 财务关系。 魏明海(2001)研究了周期性因素对财务策略的影响。 他以公司治理结构为制度基础，研究财务战略生成的理论框架。 郭福初(2001)分析了财务政策与财务战略的区别，认为财务战略是企业在一定时期内财务活动的纲领，各项财务政策都必须受到企业财务发展战略的约束。 此外，蓝海林、胡建吉、赵德武等学者从财务战略在战略体系中的地位和作用出发，研究了财务战略作为职能战略的出发点、战略目标以及财务战略实施时需要考虑的关键问题。其制定过程。 研究领域为企业集团财务战略。 刘志远(1997)从现代财务管理环境下财务战略管理流程的角度系统研究了集团财务战略的基本类别和具体内容，分析了企业资本投资战略的目标和原则、生成方法和类型，讨论了企业融资和分配策略等。
陆正非(1999)以企业目标和财务目标作为企业发展财务战略分析的逻辑起点，对常规企业的财务战略进行了分类和研究，提出了企业可以选择的三类财务战略：积极主动的财务战略和稳健的财务战略。生长。 财务战略，收缩财务战略。 1999年，王军和雷洪进行了财务战略研究。 主要观点和研究内容包括：在日常经营中，企业财务管理的地位日益重要，财务管理已上升到公司的战略地位； 指出企业财务战略决策的四大基本分析技术，现金流限额分析、风险回报分析、证券估值模型、财务分析与预测； 介绍长期投融资的财务战略问题，涉及企业并购、跨国公司的财务战略问题。 朱元武(1999)研究了我国企业集团财务管理的主要问题和基本对策、财务管理制度的构建和财务管理环境、公司治理结构和审计模式、资本结构、内生融资、现金流、管理等方面的分析。利润和国有资产保值增值考核指标体系等内容。 2000年，罗福凯对战略财务管理进行了深入、系统的研究。 主要观点和贡献：（1）探讨了财务战略、战略财务管理的基本概念以及战略财务管理的特征。 指出企业战略包括并在财务领域表现为财务战略。 财务战略是企业组织或处理重大、复杂的财务活动或财务关系的战略策略。
企业战略管理在财务方面表现为战略财务管理。 战略财务管理是企业为了解决重大、复杂的财务问题或实现企业财务管理目标，以财务战略为手段，对企业产生整体作用的关键管理行为。 战略财务管理具有整体性、长期性、竞争性、相对性等特点。 （二）分析战略财务管理产生的原因，对复杂金融经济系统的本质和特征进行前瞻性探索。 （三）将国外战略管理的最新发展与财务管理有机结合，将我国传统文化、国情与现代西方金融经济学理论研究有机结合，探讨战略财务管理在我国的应用。 (4)提出成本领先战略和资产组合战略是两种通用财务战略。 （5）构建并深入分析实施财务战略的有效资产组合模型和资本资产定价模型。 （6）从融资策略、投资策略、营运资金管理策略、股利分配策略等多个角度综合考虑和分析战略财务管理的应用。 冯健(2000)论述了企业发展战略和财务管理体制、集团财务公司和融资渠道、集团投资战略和集团企业利润分配等问题。 张志刚(2001)重点从企业集团母公司的角度研究集团公司的财务管理环境和财务管理目标。 张彦波(2002)研究了企业集团的治理结构、财务管理体系、财务战略、预算控制体系、投资政策、固定资产投资和风险监测预警体系。
王斌(2002)研究了财务管理制度、财务战略、预算控制制度、财务授权制度研究、绩效评价研究、会计管理目标与政策、会计政策选择研究、内部信息披露研究等。综上所述，国内学者财务战略研究的主体不仅包括单个企业的财务战略，还包括企业集团的财务战略和国家的财务战略。 该研究视角和研究内容与国外研究基本相似。 结论三：国内学者在企业管理研究中对“财务战略管理”进行了分析和研究。 国内专家学者专门对“财务战略管理”进行了界定和研究； 前人的研究丰富了财务战略管理的内涵和外延，对于丰富财务战略管理的内涵具有基础性作用。 国外对财务战略管理的研究主要集中在单个企业； 从研究角度看，主要涉及职能层面的财务战略定位和管理战略； 另外，从战略实施过程的角度分析和研究如何进行战略决策； 从内容上看，财务战略主要包括：融资、投资、配置和运营资本管理。 国内财务战略的研究领域不仅包括单个企业的财务战略，还包括企业集团的财务战略和国家财务战略。 参考文献： [1] Carl M Sandberg、Wilbur G Lewellen、Kenneth L Stanley。 财务战略：企业杠杆地位的规划与管理［J］． 《战略管理杂志》，1987。 [2] J. Higgins，《组织政策与战略管理：文本与案例》，德莱顿出版社，1983。 [3] LL Byas 着，王德中译 1 战略管理：规划与实施——概念与实施案例6.北京，机械工业出版社，1988。[4]WH纽曼1企业战略与政策。 中国工业科技管理大连培训中心主编。 北京：企业管理出版社，1985. [5] [美] Tom Copeland, Tim Kohler, 等 ． 价值评估：公司价值的衡量与管理[M]． 北京：电子工业出版社，2002。[6][US]杰弗里。 哈里森，卡伦·H·圣约翰。 组织战略管理[M]． 大连：东北财经大学出版社，1998．[7][美国]弗雷德． R·大卫. 战略管理[M]． 北京：清华大学出版社。 1997． [8] 陆正非. 企业发展的财务战略IM]． 东北财经大学出版社. 1999. [9] 何胜平. 论战略财务管理。 福建金融，2003．[10]贾国军，贾海军。 企业战略与评价指标体系设计。 河北大学成人教育学院学报，2003．[11]李桂芝． 战略财务分析。 会计之友，2006. [12] [美国] John A. Pierce II, Richard Jr. B Robinson． 战略管理［M］． 大连：东北财经大学出版社，1998。[13][美国]Luce Band，Keith Ward。 公司财务战略[M]． 钱圣道译. 北京人民邮电出版社，2003．[14]季全贵． 现代金融战略与战术［M］． 北京：中国轻工业出版社，1997．[15]罗福凯。 战略财务管理［M］． 青岛：中国海洋出版社，2000．[16]魏明海。 财务策略——聚焦周期性因素影响分析[M]． 北京：中国财经出版社，2001．[17]郭福初。 高级公司财务［M］． 上海：立信会计出版社，2001．[18]刘志远。 公司财务战略［M］． 大连：东北财经大学出版社，1997．[19]朱元武。 企业集团财务理论探讨［M］． 大连：东北财经大学出版社，1999．[20]张志刚． 集团公司财务管理［M］． 北京：中国财经出版社，2001．[21]张彦波。 企业集团财务战略与财务管理［M］． 北京：经济管理出版社，2002．[22]王斌。 企业集团设立与运营中的财务会计问题研究[M]. 北京：经济科学出版社，2002．[23]王峰。 发展金融战略研究［M］． 北京：中国经济出版社，2006
