在竞拍人角度，由于其对应收账款、债权等资产相对熟悉，所以希望参拍的底层资产为城投平台享有的应收账款或债权，暂时不接受票据权利（担心系城投平台的自融票）或其他存量资产收益权（如租金收益权）等作为底层资产；且不接受混改企业作为债权人。另外，便于出险后可直接向城投平台主张权利，还要求竞拍成功后，竞拍资金可直接打入城投平台的账户，以确保资金流向的明确。
在城投平台角度，由于线上拍卖模式相对新颖，其作为国企接受新的融资模式还需先进行充分论证。此外，竞拍成功后，若大量个人账户资金直接汇入城投平台，则存在审计解释的难度；且若到期城投平台回购相关权益，还存在公转私问题，以及面对即将上线的金税四期还需考虑为个人代扣税款等问题。此外，城投平台亦无法配合将竞拍成功的债权或应收账款在中国人民银行征信中心动产融资统一登记公示系统办理转让登记。
对于财富人员而言，由于担心投资人的信息留存在拍卖平台而导致其核心资源的泄露，因而，在实际操作中财富人员通常会要求将其自身的信息留存在线上拍卖平台。但是，考虑到风险，财富人员又不愿意作为受托人接受自然人客户将竞拍资金划转至财富人员账户后，再由财富人员统一划转至城投平台。
就线上拍卖平台而言，因其负有审慎管理义务与责任，出于对竞拍人利益的保护，其对底层资产真实性的审核也十分严格。若竞拍的底层资产为债权的，则要求城投平台按照2022年2月1日施行的《动产和权利担保统一登记办法》在竞拍成功后，将债权在中国人民银行征信中心动产融资统一登记公示系统办理转让登记。由于部分城投平台无法进行债权转让登记，因此，线上拍卖平台也接受城投平台用票据作为支付方式，将相关票据权利作为底层资产，以最终通过利用票据法相关规则来保障底层的真实性。此外，由于政策鼓励民间资金参与城投平台存量资产盘活，因此，线上拍卖平台也很欢迎城投平台将其名下的商业资产、车位等资产租赁权、收益权等作为底层资产进行拍卖。然而，自然人客户对除债权以外的资产接受度暂时不高。
七、城投平台合伙企业或基金份额认购
出于政府隐债和降低负债率的考量，不少城投平台搭建了合伙企业架构或合伙型基金架构（如产业发展基金、城市更新基金等），并希望投资机构认购合伙企业份额。一般投资的预期收益在年化5%-6%左右（有的城投要求期间不付息，退出时付息），期限在3年以上，投资到期后城投平台指定机构回购作为投资机构退出方式。
考虑到城投平台整体收益和现金流情况，目前有少数可以认购合伙企业份额的投资机构，在业务操作方面会要求国央企施工单位最终承担回购义务作为合作的前提条件（有的投资机构考虑到收益要求，还同时要求绑定部分工程），但是受国央企施工单位监管限制，这类施工单位往往无法承担兜底或回购责任，另外考虑到投资期限（一般在3年以上）相对较长，因此，社会投资机构认购合伙企业份额在实际推动时一般往往相对困难。
但是，我们对于位置相对优质的区域以及核心城市的城投平台（主体评级在AA 以上）可参与该相关份额的认购，基本架构及合作要求如下：
1. 融资要素
2. 交易架构图
八、AMC参与城投平台主导的纾困项目
目前也有AMC以及不良资产投资机构锚定城投平台对当地房地产市场的纾困投资，比如在城投平台牵头的*重整类项目中，为城投平台提供重整资金（如认购纾困基金份额），参与对困境企业的重整等。除此之外，城投平台基础设施类项目出现资金链断裂时，AMC等资金机构也比较愿意提供接续的资金等等。
更多地产、城投平台、施工单位融资合作事宜，欢迎联系西政财富和西政资本（电话：13632668685；*xz_fortune）。
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