图源：雪球
面对经销商所关注的这些点，更让经销商们变得极其谨慎。陆明接着说道，此前荣耀曾表示，一旦荣耀成功上市，经销商可以立即解套。但最近荣耀对经销商的会议中却指出，解套需等到2026年。
前后不一说法的背后，侧面也能看出荣耀对于上市的焦虑。因为荣耀上市后股价一旦破发，除要给经销商大量补偿外，也意味着荣耀此前引入的其他资本收益率下降。不知荣耀此时如何对这些*交代呢？
03.
荣耀和华为必有一战
事实上，荣耀选择这一时期重启配股，更深层的意义在于要求经销商在华为和荣耀之间“战队”。因当前互联网流量红利的退散，目前品牌方正加速回归线下。
因此，线下渠道仍会是未来手机行业出货量的大头，稳定经销商团队的同时，争夺经销商自然是手机厂商后续发力的方向。而结合IDC的数据来看，华为手机市场份额已从2022年Q2的7.3%增长至2023年Q2的13%，同比增幅高达76%，重回国内手机出货量前五。但反观荣耀，其市场份额不增反降。
图源：IDC
不仅如此，疫情三年曾让华为关掉了线下近1/3的门店，其中大部分都是非授权但是得到官方默认的自建店。但目前，华为开始鼓励商家大量开自建店，希望在今年Q4前把门店恢复到疫情前的水平。而荣耀的不少经销商本就是当年荣耀从华为独立后带出的，现如今华为选择重启线下门店，这些经销商自然是华为想要重新夺回的。
厂商或许追求的是效能最大化，但不管哪个行业的经销商实则是追求的自身利益最大化，这和厂商之间的想法本就是矛盾的。荣耀自然也深知这个道理，开始调整对线下经销商的策略。
以荣耀90为例，对比于上一代产品，在配置进一步提高的情况下，定价更低，使得产品在线下更具竞争力。在荣耀90发售之前，不少经销商的反馈是，荣耀对老产品调价的速率变高，且新机器也没有压货太多，一圈下来，不少渠道商反而通过清库存赚到了不少钱，其中荣耀60等产品单台能赚到600元左右。
但荣耀若想要持续捆绑经销商，也不得不和华为进行竞争。
华为的最大优势还是在于高端机型的市场认可相对较高，即使2022年受芯片所影响，但当年华为在高端机型的市场份额仍高达37.8%。而高端产品所带来的高毛利，自然对经销商构成强大的吸引力。
不仅如此，因华为在政务市场深耕多年，华为手机也在政务市场也有着较高的市占率。那么未来若是华为和荣耀竞争加剧时，经销商又会如何抉择呢？
04.
结语
老东家的卷土重来，市场需求的持续低迷，核心产品要和众多厂商进行竞争，多元化股权所带来的不确定性，经销商对配置股权的谨慎态度。
而这一系列的难题之下，荣耀又要如何走好上市之路呢？
