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作为一名从小生长在南京的85后，在我10岁出头的年纪里，寒暑假时我最爱到表哥家里寄宿。在他家中我也看到了一个神奇的电视台——星空卫视电影台（Star Movies），在这里可以看到各种香港和好莱坞的电影。要知道在那个看片需要从录像馆租带的年代，这就像把一个爱吃糖的孩子丢到了巧克力工厂。
星空卫视旗下还有另一个王牌频道——卫视中文台。其在1996年被一拆为二，由此而新诞生了“凤凰卫视”，这也是第一家在中国合法广播的海外电视台。
在我工作之后，那些仍有幸在家中吃早饭的时光里，我经常打开电视，一边听着凤凰早班车，一边吃着包子油条就着粥，把这一切当成我每日的营养早餐。
周末的时间，我若是宅在家中又闲得无事，偶尔也会打开凤凰卫视中文台或资讯台作为背景音乐。我努力回忆却完全想不起来当时手头上还在干着啥，我想或许我会用最舒服的姿势窝在沙发里吧。
当然，凤凰卫视与Star Movies的关系我是后来才知道的。而那些日复一日的美好时光已经也一去不复返。
阳光下的现实
2019年7月25日早间，凤凰卫视(02008-HK)发布今年上半年业绩盈警，预计期内经营亏损超4亿港元，这是自其2008年转至联交所主板以来的最糟糕表现。而且在此之前的2014至2018财年，凤凰卫视经营溢利的增长率已经连续五年为负。
这则盈警可能预示着凤凰卫视2019财年的经营溢利将继续加速下滑。
值得注意的是，自2016年开始，凤凰卫视的经营溢利与归母净利润已经出现了“剪刀差”，并且在2017年和2018年两者的差距进一步扩大。就目前公布的中期盈警来看，2019财年“剪刀差”的开口或将继续扩大。
这是什么原因造成了两者间的差距越加扩大呢？
据凤凰卫视财报披露，早自2014年，集团旗下非全资控股公司凤凰新媒体(NYSE:FENG)投资Particle B系列优先股，2017年又追投4.97亿港元的Particle C系列优先股。期间，凤凰新媒体多次向Particle提供附有换股权的贷款，并通过行使换股权进一步加大了对Particle的投资。
截止2018年末，投资Particle优先股的公平值已大幅攀升至22.36亿港元，这意味着综合收益表中约有8.03亿港元的收益。
据Wind数据显示，自2016年起，凤凰卫视的非经常项目损益来陡增，并在2018财年同比再度大增172.9%至8.05亿港元。
