随后，他无意发现了妈垒的石头房子，家里丢失的东西全被搬到了这里，被布置成了新房的模样。儿子狂跑回家，看到疯妈穿着那双丢了的鞋站在门口，说自己“好了”“不疯了”，以后“不打你了”。她劝儿子赶紧去接下放到村里的人，并表示会在家里等他回来、继续聊天，就在儿子把人接到河边时，一群小孩跑过来告诉他，疯妈消失了，只有她的绣花鞋和衣服漂在河上……
第二个故事也是1976年，夏天，东部的一所大学里。姜文饰演的老唐，和陈冲饰演的林大夫有一腿，但林大夫暗恋着黄秋生饰演的梁老师，梁老师跟老唐又是好朋友。
某天晚上，学校组织了场露天电影，众人正在观看时，突然传来“抓流氓”的喊声，梁老师被当成流氓追击、殴打，受到审查。之后，林大夫自愿报名指认流氓，在感受过三只手后，林大夫笃定三号就是梁老师，说他碰了自己，但却说反了位置，因为她当晚根本没去看电影，而是和老唐在洗澡。
老唐替梁老师出主意，写份检讨承认错误，交给上面，“你签字我执笔，先承认还是后承认，有很大的差别”，梁老师说自己不确定到底摸没摸，他笑了，“如果不是手摸了屁股，难道是屁股摸了手吗”。
老唐走后，林大夫去看望梁医生，坦承自己冒名指认的真实原因，她是为了“救”梁老师，当然也包含了自己的私情，“告诉他们我爱你，我就是要摸你”，林大夫的热情告白，把梁老师吓得不轻。另一边，她走后，食堂工作的女孩进来，又对梁老师倾诉了自己的爱意，“你伸出手，我多希望你摸的是我，摸的是我”、“我恨我恨”，她也承认，开头女孩们接到的连环*扰电话，是她的恶作剧，只为了听到梁老师的声音，“丢你老母”。
风波过后，真正的流氓被抓到，梁老师证明了自己的清白，但第二天，他却用母亲送他的枪带，上吊自*了……
第三段故事还是在1976年，秋天，这是第一个故事的续篇，也是原著《天鹅绒》的核心内容。故事1的末尾，疯妈的儿子小队长，去接下放到村里的人，巧了，来的两人就是老唐和他的妻子。
路上，老唐用猎枪——那把梁老师留下的枪，打了一只野鸡送给小队长，作为初次见面的礼物。之后的日子里，老唐的任务，就是带着村里没上学的一帮孩子，去山上打猎，每次他也会把打来的猎物上缴，小队长给他记工分。
某天，老唐发现自己的妻子，成了小队长的猎物，两人在石头屋偷欢，第二天，妻子坦然下跪，承认了此事，老唐找到小队长，本想一枪崩了他，小队长承认自己该死，但还有一件事不明白，“唐叔，什么是天鹅绒啊”。老唐告诉他，自己会找给他看，“但是你记着，找到天鹅绒的那天，就是你死的那天”。
老唐去了北京，拜托朋友帮忙找天鹅绒。故宫的一个角落，崔健饰演的朋友，在纸上画着不明所以的关系图，分析是老唐先冷落了妻子，才导致出现奸情。老唐回到村子，打算原谅小队长，两个人再次在水塘相遇，他上缴了猎物，转身离开，小队长却“找死”，拿出一面破旗向老唐展示，说自己知道了天鹅绒是什么样子，“可是你老婆的肚子根本不像天鹅绒”，一声枪响过后，来到了第四个故事。
这次时间变了，倒退到1958年的西部，整个故事最开始的地方。落日映红了戈壁滩，两个女人骑着骆驼前行，她们是年轻时的疯妈和唐姨。唐姨笑了一路，讲了一路他和老唐在南洋的爱情故事，一旁的疯妈沉默不语。唐姨说，那个人在路的尽头等她结婚，之后，标着“尽头”和“非尽头”的岔路口果真出现，唐姨向左，疯妈向右。
