2018年，在乐视大厦倾塌之下，张艺谋转头投奔了新东家欢喜传媒。
通过向欢喜传媒提供其执导的三部网络影视剧和一部电影的六年独家投资权，获得了估值约1.5亿元的新股和2.7亿港元的非现金开支，这也是张艺谋的第三次资本局。
好在，这一次，张艺谋的牌桌上有个懂资本玩法的董平。
张艺谋一边把自己手里的公司文化中国借壳给马云重整阿里影业，一边找宁浩和徐峥借壳控股，在资本市场上玩得溜溜转。
张艺谋虽然在欢喜传媒的浑水之下能否顺利赚到钱不好说，但好歹也终于通过增发成为了一家已经上市的影视公司的*，倒也不算亏。
如果说“二张组合”时期的张艺谋走上资本之路还多少有些“投桃报李”之下的勉强意味，那么欢喜传媒时期的张艺谋在动辄上亿酬劳的巨额资本之下，已然欣然接受向资本妥协。
世界上没有绝对的坚持，曾经的不妥协或许只是诱惑的筹码不够。
张艺谋改而拥抱资本倒也无可厚非。
毕竟，文艺人也要吃饭。
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尝到了资本甜头，张艺谋并不满足于在电影界搞事业。
在拍电影的主业之外，张艺谋也开始筹划文化旅游的“观印象”业务，打造大型山水实景演出，更是玩出了一手站着把钱赚了的资本局。
开始于“印象刘三姐”的观印象业务，通过结合当地山水特点和文化打造实景演出，张艺谋团队仅仅负责创意，向投资运营方收取一笔固定的一次性创作费用，落地则是由当地的旅游公司和地方政府负责。
通过这一操作，张艺谋团队可以在演出的存续期间内获取一定比例的票房收入，是实打实的轻资产运营模式。
换句话说，张艺谋团队几乎不需要出资，不管演出后续的运营效果如何，张艺谋都能获得一笔不菲的创作费用。
如果当地公司运作得当赚到了钱，张艺谋还能通过提供的演出创意源源不断地获取现金流，在此时可以说是一个低成本、高回报，几乎无投资风险的绝佳好生意。
资本的嗅觉向来敏锐，眼见张艺谋口碑日渐鼎盛，从事文创生意更是几乎稳赚不赔，2016年，IDG资本与“铁三角”张艺谋和樊跃、王瀚歌联手设立观印象。
到2020年，马云旗下的云锋基金更是入股，进一步为张艺谋在资本圈“撑腰”。
眼见张艺谋一手打造的观印象系列发展得如火如荼，不少资本方也瞄上了这块“肥肉”企图分一杯羹。
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在纷争的资本中，三湘股份开出了近19亿元的高溢价，以一半现金一半股权*的方式支付，为显合作诚意，三湘股份更是在收购观印象后改名为三湘印象。
要知道，此时观印象的净资产评估尚不足1亿元，三湘股份愿意为其开出20倍估值的高溢价，显然是看重张艺谋的个人名气。
为了捆绑张艺谋，双方甚至约定交割完成之日起，张艺谋需在观印象提供至少3年的服务，王潮歌、樊跃则需提供3年服务且分别完成一个“又见”系列或者“印象”系列项目。
然而，人的高流动性注定意味着这笔投资的风险极大。
随着王潮歌、樊跃和张艺谋的先后离开，观印象的收益完全不及三湘股份的预期。
从2015年到2018年，公司的净利润分别为1.02亿元，1.25亿元、1.3亿元和0.27亿元，其在三湘股份上的商誉减值准备更是计提逾11亿元。
换句话说，曾经19亿收进来的公司，如今就算往高了算，也只能打个四折。
虽然三湘股份作为“接盘侠”亏到只剩了个碗底，张艺谋倒是打了个漂亮的资本局，即使支付对赌协议下对三湘股份的补偿部分，仍可以保留大部分现金，拿在手里的钱逾两亿元。
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商人没玩过文化人。
这场资本局张艺谋能够获胜，主要还是因为“恰好”找到愿意对个人价值进行投资的“冤大头”，抱对了顶级私募IDG的大腿。
从“二张组合”的被动调整到观印象、欢喜传媒的成功控股，张艺谋在资本圈里已然四次“入局”。
其执导风格也从曾经惯用新人的文艺片逐渐走向商业化，到今年的贺岁档，更是从沈腾到年轻小生易烊千玺再到相声跨界演员岳云鹏的各个领域流量，通通引用个遍，还喊出了“让观众笑满三十次”的口号，把商业化进行到底。
而在电影圈之外，老谋子更是参与创立了AR/VR企业当红齐天，担任联合创始人和艺术总监，紧抓元宇宙的投资风口，从”入局者”转为“设局者”。
而现在，联想创投、中航信托、芒果基金、小米等一众知名投资机构，已然上了张艺谋当红齐天的牌桌。
老谋子的资本之路还在继续，但张艺谋曾经执着于文艺片的“文青”时代或许已经一去不返了。
本文作者：海边的风声君，经风声岛独家授权万小刀头条号发布。
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参考资料：
1. 新浪财经：张艺谋，不成功的资本局
2. 搜狐财经：张艺谋资本往事，19亿公司如今仅值6.9亿，未完成业绩仍稳赚
3. 腾讯财经：满屏都是元宇宙！张艺谋也有XR公司，腾讯、小米、五源资本等加速下注赛道
4. 新浪财经：“至少要让观众笑够30次”，张艺谋：一个最大胆的想法，没有在满江红里采纳
