直接融资有哪些模式,融资主要有哪些模式

首页 > 财经 > 作者:YD1662022-12-28 11:43:49

当前及今后一段时间,我国经济面临的风险、挑战和困难是多方面的,既要应对疫情防控、世界经济增速放缓、通胀高企、地区冲突等外部复杂环境,也要解决国内需求不振,信心不足等内在问题。扩大基建投资成为拉动经济增长的重要抓手。

一方面,大量基建项目被提上日程,年度政府工作报告提出,要积极扩大有效投资,围绕国家重大战略部署和“十四五”规划,适度超前开展基础设施投资。三季度中央政治局会议再次强调要“确保今年底明年初持续有项目形成实物工作量,将经济运行稳定在合理区间”。另一方面,各地政府财力捉襟见肘,资金不足导致项目迟迟无法推动,项目投融资已成为项目能否成功落地的必要因素。

直接融资有哪些模式,融资主要有哪些模式(1)

01

申请中央预算内资金

中央预算内投资,是由国家发展改革委负责管理和安排的中央财政性投资资金。国家发展改革委通过一个个专项,以年度投资计划的形式下达,由财政部下达投资预算并通过集中支付的方式进行支付。

中央预算内资金主要用于市场不能有效配置资源、需要政府支持的经济和社会领域。主要的资金安排方式包括直接投资、资本金注入、投资补助、贷款贴息等。

申请中央预算内资金,需根据有关专项规划和区域规划,依托国家重大建设项目库,做好投资项目储备,编制三年滚动投资计划,加快推进项目前期工作。

中央预算内资金主要支持的领域有以下九大领域:

序号

申请类别

申请项目

保障性租赁住房

保障性租赁住房建设及相关配套基础设施建设

重大水利工程

(1)重大水利工程;(2)水生态治理、中小河流治理等其他水利工程;(3)农村饮水安全巩固提升工程;(4)农业可持续发展;(5)现代农业支撑体系;(6)森林草原资源培育工程;(7)重大区域生态保护和修复工程;(8)生态保护支撑体系项目

三农

(1)农村人居环境整治;(2)农村产业融合发展示范园建设;(3)粮食等重要农产品仓储设施

重大基础设施

(1)煤炭储备能力建设;(2)煤炭安全改造;(3)城乡冷链和国家物流枢纽建设;(4)灾后恢复重建和综合防灾减灾能力建设;(5)排水设施建设;(6)应急救援中心及安全生产监管监察能力建设;(7)引导社会资本参与盘活国有存量资产

科技创新和结构调整

高新技术产业发展项目(包括创新能力建设类项目、双创平台类项目、互联网 和大数据试点项目、信息基础设施类项目、区域产业集群类项目)

国家重大战略和区域协调发展

(1)一带一路建设;(2)重大区域发展战略建设(黄河流域生态保护和高质量发展方向);重大区域发展战略建设(长江经济带绿色发展方向)

社会事业和社会治理

(1)教育强国推进工程;(2)优质高效医疗卫生服务体系建设工程;(3)文化保护传承利用工程;(4)社会服务设施兜底线工程;(5)全民建设设施补短板工程;(6)积极应对人口老龄化工程和托育建设;(7)重点流域水环境综合治理专项

生态文明建设

污染治理和节能减碳(污水垃圾处理等环境基础设施建设方向、节能减碳方向、资源节约和高效利用、突出环境污染治理方向)

其他重大项目

西部大开发重点项目前期工作

02

专项债

专项债券,是地方政府为有一定收益的公益性项目发行的、约定一定期限内以公益性项目对应的政府性基金或专项收入还本付息的政府债券。专项债券主要投向有一定收益的项目,偿还以对应的政府性基金或对应的项目收入作担保。

发行专项债,需完善项目前期手续,由县级以上发改部门通过国家重大项目库、地方债务信息管理系统录入项目信息,推送至市、省相关部门。省发改委对重大项目库初步审核,对审核通过的项目推送至国家发改委,国家发改委审核通过后形成项目储备清单。然后由项目单位编制“一案两书”,报省财政厅评审,评审通过后,由省财政厅统一发行。

专项债项目需满足收益与融资自求平衡,项目的收益需不低于专项债本息之和的1.1倍。

专项债支持的领域:

(1)交通基础设施。铁路;收费公路;机场(不含通用机场);水运;城市轨道交通;城市停车场。

(2)能源。天然气管网和储气设施;城乡电网(农村电网改造升级和城市配电网)。

(3)农林水利。农业;水利;林业。

(4)生态。环保、城镇污水、垃圾处理。

(5)社会事业。卫生健康(含应急医疗救治设施、公共卫生设施);教育(学前教育和职业教育);养老;文化旅游;其他社会事业。

(6)城乡冷链等物流基础设施(含粮食仓储物流设施)。

(7)市政和产业园区基础设施。市政基础设施,包括供水、供热、供气、地下管廊;产业园区基础设施。

(8)国家重大战略项目。京津冀协同发展;长江经济带发展;“一带一路”建设;粤港澳大湾区建设;长三角一体化发展;推进海南全面深化改革开放;黄河流域生态保护和高质量发展。

(9)保障性安居工程。城镇老旧小区改造;保障性租赁住房;棚户区改造,主要支持在建收尾项目,适度支持新开工项目。

(10)新能源;

(11)新基建。

03

PPP模式

PPP模式,即政府和社会资本合作,指在公共服务领域,政府采取竞争性方式选择具有投资、运营管理能力的社会资本,双方按照平等协商原则订立合同,由社会资本提供公共服务,政府依据公共服务绩效评价结果向社会资本支付对价。主要实现形式包括投资建设—运营—移交(BOT)、投资建设—拥有—运营—移交(BOOT)、投资建设—拥有—运营(BOO)、管理合同(MC)、委托运营(O&M)、转移—运营—转移(TOT)、重构—运营—转移(ROT)等。

PPP项目的运作模式如下图所示:

直接融资有哪些模式,融资主要有哪些模式(2)

PPP项目需要重点关注以下四点:①本级全部PPP项目从一般公共预算列支的财政支出责任不超过当年本级一般公共预算支出10%的红线;②需建立完全与项目产出绩效挂钩的付费机制,项目建设成本与绩效考核结果挂钩比例需不低于30%;③本级政府实际控制的国有企业(上市公司除外)不得作为本级PPP项目的社会资本方;④合作运营期限原则上在10年以上。

PPP模式适用领域包括:能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业、科技、保障性安居工程、医疗、卫生、养老、教育、文化等公共服务领域。根据财金【2022】119号文,属于公共服务领域的PPP项目需具备以下特征:需求长期稳定、回报机制清晰、收益水平合理、具有运营内容。

04

特许经营模式

根据《基础设施和公用事业特许经营管理办法》第三条规定:“特许经营,是指政府采用竞争方式依法授权中华人民共和国境内外的法人或者其他组织,通过协议明确权利义务和风险分担,约定其在一定期限和范围内投资建设运营基础设施和公用事业并获得收益,提供公共产品或者公共服务。

特许经营的方式包括:①BOT/ROT模式、②BOOT、ROOT模式、③BTO、RTO模式、④国家规定的其他⽅式。

特许经营主要适用范围为能源、交通运输、水利、环境保护、市政工程等基础设施和公用事业领域。

特许经营项目的操作流程图如下图所示:

直接融资有哪些模式,融资主要有哪些模式(3)

特许经营项目重点关注以下三点:①由县级以上人民政府授权有关部门或单位作为实施主体,项目实施方案需报县级以上人民政府审定;②应当通过招标、竞争性谈判等竞争方式选择特许经营者;③采取可行性缺口补助的项目,按照规定,需开展财政承受能力论证,纳入政府中期财政规划,未纳入的不予安排预算;④建立与支出责任相挂钩的绩效考核机制,弱化政府的固定支出责任。

特许经营项目融资方式:包括银行贷款融资,政策性银行信贷支持,项目预期收益权质押贷款,发行企业债券、项目收益债券、公司债券、非金融企业债务融资工具等方式,还包括结构化融资如发行项目收益票据和资产支持票据等。

05

股权合作 EPC

股权合作 EPC模式,又称“投资人 EPC”模式,主要是地方政府授权地方国企作为项目实施主体 ,实施主体通过公开招标形式选择社会资本方(通常可以实现两标并一标,即选定的社会投资人可直接作为项目EPC总承包方),由实施主体与选定的社会投资人成立项目公司,由项目公司具体负责项目投融资、EPC建设及运营等全部工作,并以项目开发运营收益、区域增量财政收入(包括土地出让收入、税收等)等作为投资回报来源。项目资金要求封闭运作、自负盈亏、自求平衡、滚动开发。

投资人 EPC的模式图如下图所示:

直接融资有哪些模式,融资主要有哪些模式(4)

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