假设，现在有两家超市进入了小巴的投资备选名单。两家超市的价格都是100万元，净利润都是10万元，但是超市A的利润增速有10%，超市B的利润增速只有5%。
如果算PE，两家超市没有区别，但如果算PEG，超市A的PEG就是10÷10=1，而超市B的PEG则是10÷5=2，这就PEG指标的意义——能够体现利润增速。显然，超市A的成长性更好，更具投资价值。
在市场上，有些股票的PE已经高达数百，甚至上千，如果从PE的视角看，价格贵得离谱，八辈子也回不了本。但是因为它们利润增速快，如果从PEG的视角看，价格就显得便宜许多。
一般来说，在行业或企业处于上升期时，比较适合用PEG估值法，比如这两年热得发烫的新能源车。特斯拉市盈率破千倍时，也没有浇灭广大投资者对它的一片痴心。
运用到之前的例子中，便是这样：先根据人口、购买力、物价等要素，计算出30年后，超市行业在小巴所在城市区域的市场份额为200亿元，然后估算：凭借小巴的聪明才智，能在未来30年内把自己的超市经营成占市场份额10%的龙头，从而得出小巴这家超市的终局市值为20亿元（200亿元的10%）。
听起来很离谱，是不是？但还真有不少人这么算。
今年8月，有金融机构的分析师给某动力电池企业计算了FMV，得出了2060年能赚1700多亿元的结果；还曾有投资大咖给贵州茅台算过200年后的利润水平——大概是1.41万亿元。
如果你觉得他们扯淡，那请再看下一个重量级的例子：1996年时，查理·芒格推算可口可乐能在2034年达到2万亿美元的市值。
必选消费行业比较适用于FMV估值模型
芒格算对了吗？并没有。可口可乐如果想要在2034年实现目标，需要维持每年8%的增长，但过去20年里，可口可乐的平均年化回报只有5%。
说到底，FMV估值法的变量太多，周期太长，对投资者的认知水平、心态都是极大的考验，连大股神都无法保证准确，普通投资者在使用时当然就更要小心谨慎。
03市场上主流的估值方法，除了上述六种外，还有很多，如EV/EBITDA、FCFF等等，但和上述六种一样，每一种估值方法都有其适用的行业、企业，每一种也都有其固有的缺点。
如果你把某一种估值方法当作万用钥匙，符合估值就买，不符合就卖，十有八九会亏得很惨很惨。你会发现，过一阵就会有人用新的估值方法来驳斥你的估值方法，并反复论证：目前的价格不算贵，股价没有最高，只有更高。只有当你真的被套牢后，才知道原来自己真的买贵了。
那么，我们为什么还要了解这些估值方法？
答案是为了真正理解一家公司。
用不同的估值方法对一家公司的股价做出评估，可以让我们从多个角度了解这家公司是怎么赚钱，怎么发展业务，怎么应对竞争的。看懂了这些，做投资也就不再是一件很困难的事了。
作者 | 林克 | 当值编辑 | 武新月
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