《狼三则》的故事在初中课本中就学过了，课文讲述了3个屠夫与狼斗智斗勇的故事，第一则的狼因贪婪，结果被屠夫挂在树上活活吊死；第二则两只狼一前一后夹击屠夫，奸诈伎俩被识破后双双殒命；第三则的狼爪牙锋利，却被屠夫用*猪的方法*死。
故事离奇，充满了黑色幽默，狼的奸诈狡猾被人嘲笑，老师讲课的时候，往往会拔高价值，把狼比作恶人，把屠夫比作机智的化身，意为对待恶人，要运转机智的脑筋，决不能心慈手软。作为语文课本来说，这样的解读自然是非常符合价值观的，但就《狼三则》本身来说，未免有些过度解读了。
文末蒲松龄有一段自己的评判：
三事皆出于屠，则屠人之残，*狼亦可用也。
如果不是因为屠夫的职业特点，他又怎么能斗过奸诈的狼呢？屠夫屠宰牲口的残忍手段，在狼身上也同样适用，很明显这样的评判核心在屠夫身上，而非狼，所以《狼三则》是明写狼，实写屠。
屠夫夜归，担子里还有没卖完的肉，被一只狼盯上了，尾随数里。屠夫心里害怕极了，拿起刀对狼比划了几下，狼只是稍退几步，随即又跟上来，也不知道狼会在什么时候发起攻击。屠夫心想，狼只是为了肉，那我把挂在树上，明早再来去不就好了吗？
于是屠夫把肉用铁钩挂在树上，还把空担子展示给狼看，意思是说你看，我担子里没肉了，你要吃肉就去树上取，可别跟着我啦，狼果然就没有再跟随屠夫：
遂钩肉，翘足挂树间，示以空担。狼乃止。
第二天早上，屠夫到树下取肉，老远就看到树上挂着一个人，屠夫吓得半死，走近一看才发现挂着的是狼，那只狼嘴里叼着肉，可上颚已经被铁钩刺穿，这只狼就像鱼一样被钩子吊着，活活吊死了。屠夫把狼皮剥下来拿到市场上卖了十多两银子，发了一笔小财。
蒲松龄评价道：
缘木求鱼，狼则罹之，可笑矣。
缘木求鱼是个成语，意思是爬到树上找鱼，比喻做事的方法或方向不对，达不到目的，文中的狼不仅缘木求鱼，还把命给丢掉了，实在可笑。
这个故事中屠夫与狼有三个回合交锋，无不体现出他的机智与谨慎：
先是，发现被狼尾随，屠夫心中害怕但并没有撒腿就跑，而是拿出屠刀威胁，文中说“示之以刃”，然而并没有什么用，狼继续跟随。
随后，屠夫又用铁钩穿肉，踮起脚挂在树上，“翘足挂树间”，当屠夫明白狼只是为了担中肉之后，如果慌乱地把肉丢给狼，以狼的贪婪，必定会吃完一块又要一块，依然不能摆脱，说不定吃完了担中肉还不够，屠夫就要成为冤魂了。在十分危急的时候，屠夫还能保持冷静的思考，不但用铁钩穿肉，一个“翘”字表明把肉挂得很高，让狼不会那么轻易得到肉，就能为自己争取时间。
最后，还“示以空担”，这个动作也十分关键，因为狼取肉的难度大，它可能会放弃树上的肉，继续跟随屠夫，而屠夫示以空担直接挑明了，我身上没肉了，跟着我也没好处。
屠夫没有与狼搏斗的勇气，但他三个回合交锋十分漂亮：从拿刀威胁，到挂肉妥协，最后金蝉脱壳，临危不惧兼能步步为营，才是他狼口脱险的根本原因。
又一个屠夫夜归，这回他担子里肉都没有，只剩一些骨头。遇到了两只狼跟踪。屠夫交替给两只狼扔骨头，直到把骨头丢完，狼还没有停止的意思。
屠夫这才明白，狼子野心的家伙，目标是吃人啊！
危机意识一来，屠夫迅速躲到附近的麦场，以柴草堆护住后背，以防前后夹击。他拿起屠刀严阵以待，两只狼也不敢贸然进攻，一人二狼干瞪眼，不一会儿一只狼离开了，另一只狼竟然悠闲地打起盹儿。屠夫抓住机会手起刀落，打盹儿狼，卒。
他又绕到柴堆后面，发现另一只狼却在往柴堆里钻，原来这两只狡诈的狼，前一只是为了迷惑屠夫放松警惕，另一只绕后偷袭，屠夫举起屠刀，砍断了狼的后腿，两只狼都死了。
