可以说“世事一场大梦”，就是苏轼对人生的最基本的认识。这种道学家的人生观，是苏轼在眉山时期形成的，与他之后的任何遭遇都无关。
至于之后的各种不幸打击，只是在不断地证明这种人生观的正确罢了。词中的第二句“人生几度新凉”，才是对作者心声的直接反映。
自从“乌台诗案”之后，苏轼先被贬到黄州。后来苏轼在晚年又因得罪新党，被贬惠州、再贬儋州。
假如说这首词是写在黄州时期，那么便说不上“人生几度新凉”了。所以有人认为这首词，是苏轼在儋州所写。
另外，词末提到了“北望”一词。假如把这首词看作是苏轼写给弟弟苏辙的作品，那么他身在海南，北望中原就说得过去了。
假如苏轼填词时身在黄州，苏辙当时人在江西，处于黄州东南方向，那么“北望”又当作何理解呢？于是也有人把末句的“北望”解释成苏轼在“北望汴京”，说他词中还在惦记着圣恩。
不过这样的解释，明显不符合苏轼“中秋词”的一贯风格，同时也不符合这首词一开始定下的基调。
“世事一场大梦”二句，表面上看说的是人生一切皆是虚妄，不值得惦念，但是事实上专指功名利禄都是虚妄。
因为人们对功名的热切盼望，往往换来的是种种残酷的打击。这些打击，就是这首词里所说的“人生几度新凉”。
苏轼一生三次遭到贬谪，初贬黄州四十二岁，虽然极端痛苦，但是最后熬过来了，还写下了千古第一名词《念奴娇·赤壁怀古》。
但是二贬惠州，三贬儋州时，他已经是一位头秃齿摇的花甲老人了。经过屡次打击，多番贬谪后，一想到这些不堪往事，苏轼只会觉得痛苦万状。
就连秋夜回廊上的风，都在为他的不幸遭际发出不平的鸣响。秋絮像秋霜一样，染白了他的眉毛和鬓发。
试问在这种情况下，苏轼还会对“圣恩”抱有什么期望吗？如果还有，那么他可能是屈原、杜甫，绝对不可能是苏轼了。
所以这首词的创作主旨，只能是思念弟弟苏辙。而“北望”一词，也只能是望向苏辙所在的方向。
如果从上面这个角度来理解这首词，那么词下阕的“酒贱”二句，就是作者当时处境的真实写照了。
苏轼被贬到海南儋州后过得十分清贫，在黄州时他还能吃猪肉，到惠州他只能啃羊骨头，但是最后贬到了儋州，他就连猪骨头都啃不上了。
初到海外蛮荒之地，苏轼甚至连一个办公地点都没有，只能寄住在一间庙子里，所以哪里来的朋友呢？同时，“月明多被云妨”一句也是实写。
最末两句“中秋谁与共孤光，把盏凄凉北望”的创作手法，类似白居易的“共看明月应垂泪。一夜乡心五处同”。这是在假借对明月的关照，述说自己在中秋佳节对弟弟苏辙的思念之情。
结语《西江月·世事一场大梦》当中蕴含的哲理，虽然走不出庄子画下的道道，但是在抒情氛围的渲染方面，依旧颇为出色。
词的上半阕由人生哲理出发，写到个人经历总结。再通过“风叶鸣回廊”具体场景的渲染，到达“眉头鬓上”的细节描写。
