财务杠杆是指企业利用负债来调节权益资本收益的手段。
财务杠杆比率(Financial leverage ratios)指反映公司通过债务筹资的比率,包括:
(1)产权比率。反映由债权人提供的负债资金与所有者提供的权益资金的相对关系,以及公司基本财务结构是否稳定。其计算公式为:产权比率=负债总额÷*权益。产权比率表示,*每提供一元钱债权人愿意提供的借款额。在通货膨胀加剧时期,公司多借债可以把损失和风险转嫁给债权人;在经济繁荣时期 ,公司多借债可以获得额外利润。
(2)资产负债率。反映债务融资对于公司的重要性。其计算公式为:资产负债率=负债总额÷资产总额。资产负债率与财务风险有直接关系:资产负债率越高,财务风险越高;反之,资产负债率越低,财务风险越低。
(3)长期负债对长期资本比率。反映长期负债对于资本结构(长期融资)的相对重要性。其计算公式为:长期负债对长期资本比率=长期负债÷长期资本。长期资本是所有长期负债与*权益之和。(https://www.jendow.com.tw/wiki/財務槓桿比率)
而财务杠杆系数也称财务杠杆程度(Degree of Financial Leverage)是一个衡量公司利润对经营利润变化敏感度的指标。财务杠杆程度的计算公式通常是 DFL=EBIT/(EBIT−固定财务费用)。这里的EBIT是税息前利润,固定财务费用通常指利息费用。DFL显示了公司的经营利润(EBIT)变化对于公司净利润的影响,反映了财务风险的程度。