(来源:市值风云APP)
而Stellantis在这两个市场都出现市场份额下滑。美国市场份额下滑值得注意,因为该市场是公司的主要营业利润来源(2023年H1,美国市场的营业利润贡献达到56.82%)。
2023Q2,Stellantis在美销售43.45万辆汽车,较去年同期增长6%。但考虑2023Q2美国汽车行业整体同比增长17%,Stellantis在美国市场的增长在行业中明显偏低。
而且,拉长时间轴看过去5年,Stellantis旗下品牌在美销量整体呈下滑趋势。
(来源:Cox Automotive,美国汽车销量,MFR表示公司总计)
截至2023Q2,Stellantis旗下品牌在美市场份额合计10.56%,为过去5年最低点(2019年Q2的市场份额曾有13.45%)。
关于美国市场,有一点值得注意:合并前,克莱斯勒旗下品牌在美销量离不开极大的促销力度,体现在经销商激励支出(incentive spending)。该指标曾大幅度领先同行。
纳入Stellantis后,这些美国汽车品牌在美国市场的经销商激励支出大幅缩水。虽然在2023年Q2加大了支出,达到3,134美元/辆,同比增加64%(同期,美国行业平均是2,048美元/辆),但已大不如前。
(来源:Cox Automotive,经销商激励支出,MFR表示公司整体情况)
至于欧洲市场,半年报只披露欧洲最主要30个国家的销售数据(即“EU30”,包括冰岛、挪威、瑞士、英国、以及整个欧盟(不含马耳他))。不过,我们可将公司在欧洲30国的数据视为Stellantis在欧洲市场表现的反映。
(过去3年,除EU30外的欧洲市场合计对Stellantis的收入贡献不超过0.4%,影响较小。)
2023年H1,EU30的市场份额也有所下滑,为19%,而去年同期是21.2%。公司在欧洲市场的下滑主要系物流问题。
在过去,Stellantis在欧洲市场的陆运物流货车司机很多来自乌克兰,乌俄地缘冲突导致这些司机无法正常到岗工作。对此,Stellantis甚至考虑购买货运卡车,并已动员140名员工,培训他们成为司机以缓解物流问题。
虽然在欧车企都因乌俄冲突存在一定的物流挑战,但是Stellantis受影响尤其明显,在欧洲市场销量增速比同行差一大截,而且该影响自2021年就存在。
2023H1,公司在EU30的销量增长为8.5%,而同期,欧洲汽车行业平均增长为17%。
大众汽车(VWAGY.F),作为当下欧洲最畅销车企,在欧洲市场和Stellantis的距离仍在拉大,销量增速超过Stellantis。
2023H1,在欧洲最主要的28个国家,大众汽车旗下有三个品牌能挤进前10(大众、奥迪、斯柯达),而Stellantis能挤进前10的只有标致。
并且,大众、奥迪、斯柯达的同比增速(分别为23%、26%、31%)都超过标致(7%)。
(来源:best-selling-cars.com)
因物流受阻,Stellantis出现库存积压。截至2023年H1,公司存货占总资产比例达10%。
(特斯拉(TSLA.O)库存积压系与中国车企的竞争加剧)。