从招股书来看，公司前五大公司全都不稳定，每年都不同，而销售金额总的来说占比都很小。招股书也承认，这些公司都是小微公司。
众所周知小微公司风险很高，向小微公司贷款是银行都不愿做的业务，较高的违约率会吃掉银行贷款利润，让银行望而却步。银行向企业贷款利率一般在12%以上，这比千里马公司2.57%的净利率高很多，如果银行都无法保证最后能赚钱，千里马公司真的能赚到钱吗？
但小微公司都还不是千里马公司的客户主体，销售额中占比更高的是向个人销售。
随着国家推进增值税改革并加大对小微企业税收优惠力度，很多个人客户成立公司来开展业务。这就使得公司的个人客户收入占比逐年下降，但到2020年上半年，仍有61.56%的销售收入来自个人客户。同时，个人客户成立小微企业获取税收优惠，虽然名义上是公司，却不能降低千里马公司的销售信贷风险。
千里马公司的另一个弱点是供应商集中度极高。2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，向斗山中国的采购金额占总采购额的比重分别是72.34%、65.75%、58.52%及54.42%
