▲Epsilon II 车型副车架示意图
4、模块化平台能力是研发制造根基
汽车乘用车由成长期向成熟期过渡，受政策影响显著，行业具备较为显著的政策和基数周期性。在行业的周期下，整车厂有各自的产品投放周期。由于不同整车厂企业在不同时间的产品周期所表现出来的销量情况与行业当年的销量有较强关系，因此我们衡量与分析整车厂的产品周期应基于当年的行业销量水平，用整车厂某一年的销量同比增速与当年的行业增速进行比较。
长城汽车的较好投资窗口在 2012-2013 年，其 2012 年销量同比增长 35.06%，显著领先行业当年 6.97%的销量增速水平。其核心车型哈弗 H6 于 2011 年 8 月上市。
▲哈弗 H6 以及长城汽车体销量情况（万辆）
▲长城汽车股价表现及投资窗口
广汽集团的较好投资窗口是 2015-2017 年，这三年广汽集团的销量同比增速分别为 10.66%、27.51%、20.79%，对应的行业增速分别为 5.61%、15.55%以及 2.12%，均显著跑赢行业增速水平。其自主品牌核心车型传祺 GS4 于 2015年 4 月上市，而其合资的日系品牌在 15 年也是维持较好销量水平。
▲传祺 GS4 以及广汽乘用车销量情况（万辆）
