1995年，猴王走上集团化发展之路，由19家相对紧密的企业组建猴王集团公司。两年后，在国企改制潮中，猴王集团取代宜昌市国资局，成为猴王股份的第一大*，一度持有猴王A34.42%的国有股。
有了股份改制的助力，猴王集团如虎添翼，并购的脚步更加劲猛，不到四年就超额实现“三百”方针，其所属企业达到390多家，遍及全国24个省、市、自治区，甚至在叙利亚、阿联酋也有下属公司或办事处，突飞猛进的速度令人惊叹。
【2】末日降临
尽管到了1999年，猴王股份出现业绩下滑，财务报告不那么好看了，但谁也没料到，纵横驰骋、“无所不能”的猴王会隐藏着巨大危机。
2001年2月28日，猴王A发布其大*猴王集团*公告，次日下午开盘，猴王A被封在跌停板上。
其公告显示，猴王集团至2000年12月底，资产总额为3.7亿元，负债为23.96亿元，资产负债率高达645.53%，公司已累计亏损25亿多元。猴王集团成为被告的经济纠纷案多达230多件，涉案金额高达14亿元，因已无任何资金也没有资产可供执行，集团不得不申请*。
而按猴王股份2000年中报数据，股份公司账面应收猴王集团及其子公司款项为8.9亿元，还有为猴王集团公司及其子公司提供的信用担保金额4.6亿元。根据《企业*法》和信用担保连带责任相关规定计算，猴王股份不仅不能收回借给集团的钱，还要为担保责任付出约2.44亿元的资金，总计11亿多元。
另据公司有关人士介绍，猴王集团的债务占上市公司债务总额的80%，即使按8.9亿元计算，加上20%的其他债务，猴王股份已基本名存实亡了，因为当初拨离上市时与集团没有做到“三分开（人员、资产、财务）”，猴王股份连一块独立完整的资产都没有。
随着真相一点点浮出水面，人们才惊骇地发现，原来多年来，猴王集团和猴王股份这对“父子企业”一直在进行着左手倒右手的关联交易，“老子”在疯狂地吸“儿子”血。
为达到先“圈钱”再输血的目的，猴王股份的账本对利润进行大量虚构，比如，向集团收取资金占用费，或者把建筑、土地，甚至从集团收购来的厂子又租借给集团，收取高额租赁费。仅这两项利润甚至超过了公司的利润总额。账面上看，股份公司在这些交易中占了大便宜，而实际上都只是挂在账上的“白条”。
一片谴责和叹息声中，2001年3月6日，猴王A被交易所处理，改为“ST猴王”。尽管随后政府为力保其不退市，做出努力进行了*。但历经此劫的猴王股份业务大受影响，急剧萎缩，败势加剧，最终被债权人申请*，黯然退市。
【3】祸根早已埋下
当年的法院裁定书披露，猴王*有五大主因：无序扩张、投资失误、违规炒股、高息借贷、冗员剧增。
资料显示，猴王在“大而全”的理念下盲目扩张得近乎疯狂。数量之大，领域之广，令人瞠目，有员工说连餐巾纸都生产。且这些企业绝大多数是猴王以兼并、联营等方式取得，管理上严重滞后，最终难得收益。其中5个酒店损失7千万元，30个电焊条联营厂损失4.87亿元，其投资2亿元在全国建立的分厂，据称也颗粒无收。
