2016年-2020年,欧派家居的ROE(加权平均净资产收益率),数据来源于欧派家居公布的财报,制图:奥一新闻
在业绩方面,2017-2020年,欧派家居无论营收还是净利润的增速均呈现逐年放缓的态势。
2017年-2020年,欧派家居总营收分别为97.1亿元、115.09亿元、135.33亿元与147.4亿元,同比增速分别为36.11%、18.53%、17.59%与8.91%。
2017-2020年,欧派家居的总营收情况,数据来源于欧派家居公布的财报,制图:奥一新闻
同期,欧派家居的归母净利润分别是13亿元、15.72亿元、18.39亿元和20.63亿元,同比增速是36.92%、20.9%、17.02%、12.13%。
图表:2017年-2020年,欧派家居的归母净利润情况,数据来源于欧派家居公布的财报,制图:奥一新闻
在成本与收入的对比上,欧派的营业收入的增速,也赶不上其营业成本的增长速度。2019-2020年,欧派家居营业成本分别同比增长22.43%、10.31%,营业收入的同比增速为17.59%与8.91%。
在毛利率方面,不仅仅是2021年三季度全线业务的毛利率都在下滑,近几年其毛利率也是在下降的。
2018-2020年,欧派家居的毛利率,数据来源于欧派家居公布的财报,制图:奥一新闻
财报显示,欧派家居前三季度毛利率为32.52%,同比减少3.57个百分点。2018年、2019年、2020年销售毛利率分别是38.38%、35.82%、34.70%。
欧派家居也承认原材料的涨价导致毛利率承压。在近期的投资者交流活动中,欧派家居表示,会综合各方面因素,也会充分观察市场的情况和参考经销商的意见再做是否进一步调整出厂价格的决定。今年9月份,欧派家居在接受奥一新闻的采访时,曾透露过自制类产品平均涨价1%。
不过,即使是产品涨价,也不可能将原材料涨价的成本都转移到消费者身上,因此,欧派家居表示,会通过大规模的采购优势、资金优势,用采购量的增加获得更大的议价空间,确保原材料价格的相对稳定。同时在内部控制方面想办法,提高材料的利用率、减少返工率、改善存货的周转,减少原材料上涨对公司的影响。此外,全品类、全渠道的营销通力合作,也能通过大规模的销售来摊薄部分的固定成本,从而减少原材料上涨带来的毛利率下降的问题。
“圈钱”?
三年分红近15亿,逾11亿流入姚良松两兄弟口袋
虽然欧派家居的公告显示,募资30亿是为了扩大规模,但是仍有不少声音质疑欧派家居一边发债一边分红的做法是为了“圈钱”。
股民评论,截图来源于东方财富网欧派家居吧
近年来,欧派家居的资产负债率呈增长态势,然而分红却颇为豪气,近三年拿出八成以上的可分配利润用来分红,派现近15亿元。
在欧派家居2021年10月27日公布的《公开发行可转换公司债券预案》当中,披露了最近三年的分红情况。