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山东地区主要铝企详细调研情况
1）铝板带企业A
月产5万吨，目前基本满产（开工率98％）。产品以热轧板材为主，包含工业材和建筑材。只能渗透到热轧工序，下游无法直接对应终端，需卖给次级加工商，刺激加工相当细分、繁杂，无法量产因此无法渗透。工业材（终端至美的、格力等企业）消费很好，未来几年需求预计都将延续旺盛表现。春节不停产。下游定价很多是拿货前结，所以价格下跌时压力较大。产品主要发往至华南。板带中硅的平均含量1％左右，今年硅价上涨令成本明显抬升。产品中铝代铜的趋势很明显。出口很好，海外订单源源不绝。
2）铝棒生产企业B
国内最大单体铝棒厂，年产约70万吨。近期每天产量约1000吨，开工率50％左右。企业以生产民用材为主约占70％，工业材30％。企业基本不用废铝，新废料收一些。铝棒产量比往年略有减少。最近四周的消费很好，随着铝价的回归，下游补库存意愿有所回升。今年春节不放假。
3）铝板带企业C
企业每天100吨产量，现满产运行，主要产品是铝卷，包括1系和3系。产品发往下游进行彩涂之后主要用于房屋吊顶、高铁吊顶。产品结构中出口占比10％。下游产品主要发往周边。公司订单排产充足大概20天左右。过年从不放假。近期企业下游次级加工订单比价一般，不如往年同期的囤货量。
4）铝棒贸易企业D
企业每个月铝产品贸易量6000-7000吨。主要以民用铝棒为主，少量废铝。备有少量库存。下游最近消费有所转弱，后续预计会继续走弱。今年终端普遍提前放假1到2周。废料最近价格有所反弹，废铝供应偏紧。
5）废铝回收企业E
企业每天废铝回收量300吨左右。废料主要来自于周边，最远可以辐射至东北以及长江以北。下游有60％为固定客户。售价采用均价或者点价。今年废铝回收量较去年降低50％左右。目前下游订单很好，但社会料价格高，接单后利润不佳，所以最近接单很谨慎。临沂市场社会料多于工厂料。社会料贸易商在前期铝价高位有一定囤货，现在因亏损出货意愿不高。今年腊月二十左右放假至正月十五。
6）铝型材厂企业F
企业年产能约1万吨左右，目前满产运行，未来有扩产计划。最近订单不太好。临沂地区正在进行较为严格的环保督查，持续时间不定。今年大厂订单及开工由于下游账期、成本摊销等问题普遍不如小厂。预计放假时间为腊月二十，初七上班。年前看行情备货，概率不高，下游预计少量备货。
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风险提示
全球疫情防控力度超预期。
本文源自东证衍生品研究院
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