资料来源：LightCounting，中金公司研究部
图表24：数据中心光模块速率迭代路线图
资料来源：Yole，中金公司研究部
专精特新企业现状：盈利能力、创新动力更强
图表25：接入与传输产业链大型企业、中小企业、专精特新企业特征对比
资料来源：Wind，公司公告，中金公司研究部 注：筛选标准为2017年工信部颁布的《中小企业划型标准规定》；数据采用2021年年报；专精特新公司包括旗下子公司为专精特新企业的上市公司
整体来看，接入与传输产业链内中小企业与专精特新企业的盈利能力、研发投入更强。产业链中专精特新企业数量占比为50.8%，贡献43.8%的营收。盈利能力方面，中小企业与专精特新企业平均ROE指标分别为8.5%与5.1%，高于大型企业的1.6%，反映出中小企业与专精特新企业的投资回报率较高。研发强度方面，中小企业与专精特新企业研发费用率水平较大型企业更高，研发人员人均专利数也更具优势，反映出中小企业企业与专精特新企业创新投入密度较大。
但我们认为国内厂商在专利申请方面仍有进一步提升空间。以半导体激光器芯片为例，从全球主要目标国家、地区分布来看，截至2021年2月中国专利数位列第三（9.3%），相较日本（35.3%）与美国（22.8%），仍有较大差距。从国内主要申请人来看，前10名中大部分为高校与科研院所，企业主体仅有3席。
图表26：以半导体激光器芯片为例，国内厂商专利申请方面仍有提升空间
资料来源：王彦嫱.半导体激光器芯片专利分析与技术结构研究[J].中国发明与专利,2022,19(02):37-43.，中金公司研究部 注：截至2021年2月
政策建议：改善国内外产业营商环境，提高关键领域自给水平
引导国内均衡投资，疏通海外需求障碍。面向国内市场，资金普遍倾向于投入成熟环节，如光纤光缆、光器件行业，而上游原材料、测试仪器等环节国产力量仍然薄弱，造成产业链各环节投资不均。我们建议产业政策通盘考虑全产业链，引导企业将资金投入自给能力不足的领域，完善产业链布局。面向海外市场，出于产业保护以及战略目的，国内优势产业在海外推进遇阻。我们建议从法律等多方面提高国内厂商国际经营能力，开辟更多海外市场。
综合使用各类政策，扶持关键领域中小企业。行业内企业技术难度大、设备投入高，更大的政策扶持力度有助于中小企业进行技术突破。20世纪后半叶，日本政府为发展光电产业，通过设立研发实验室、提供政府补助、构建多层次的研发支出税收抵免政策等方式对日本光电企业进行扶持；其中针对研发支出的税收优惠政策涉及一般性研发支出、增量研发支出、关键技术研发支出、政企合作项目研发支出等多个方面。我们认为可以借鉴日本对光电产业的扶持措施，构建多维、立体的扶持政策，以充分调动企业研发积极性，并对研发方向起到引导作用。
图表27：20世纪后半叶日本扶持光电产业的部分举措
