在燕之屋多管齐下的宣传作用下，以及众多明星食用碗燕的案例被发掘于社交媒体，燕之屋不仅成了“众多明星都在吃的好燕窝”代名词，更是自2019年起，燕之屋拿下全国燕窝“进口量”“年产量”两个第一，连续四年天猫双11滋补品类销售第一。
相比之下，高营销，研发支出就很低了。
也拿2018年到2021年6月的数据来看，其研发费用分别是1305万元、1874万元、1766万元以及956万元，分别占营收的1.8%、1.97%、1.36%以及1.35%。
燕之屋收到了监管部门的答复需求，要求说明公司广告等相关宣传材料的具体宣传口径，相关宣传是否存在虚假宣传等合规风险以及公司是否因此受到行政处罚。
燕之屋曾经宣传燕之屋燕窝有延年益寿的功效，在广告中夸大宣传，这是燕之屋面临的问题，也是一直以来最多的争议之处。
而在招股书中，燕之屋列的六大优势中有两条与科研能力相关，一是研发能力，一是技术优势。
还有一件事值得提，那便是自2019年开始，燕之屋将80%的利润用来分红，共分红2.5亿元。
而现在，招股书上显示，燕之屋此次上市募集的资金主要用来做生态产业园建设、研发中心升级建设、营销网络建设与品牌推广，还有一条，是补充流动资金，大概需要1.9亿元。
中国的燕窝市场还处于初级发展阶段，有很多问题。行业发展时间并不长，市场规模也还小，门槛也低，产品标准化程度也低，头部企业偏少。
去年销售费用4.5亿，但“暴利”的燕窝并没有为燕之屋“赚钱”。2019年至2021年，燕之屋的净利润分别为0.79亿元、1.22亿元和1.72亿元。而燕之屋2021年的销售费用高达4.51亿元，占营收的30%，其中近七成销售费用砸在了广告宣传上，广告宣传费用约2.67亿元。燕之屋也难以回避“重营销、轻研发”的争议。2021年，燕之屋的研发费用为1894万元，占总营收仅1.26%。官网信息显示，2008年，燕之屋请来刘嘉玲代言，此后在2010年开启双代言人，邀请濮存昕代言。2018年，林志玲接替刘嘉玲成为燕之屋品牌代言人。在2022年，燕之屋签约赵丽颖作为品牌代言人。
在营销费用挤压利润的同时，燕之屋还在上市前夕突击分红。2021年4月，燕之屋在IPO前分红5000万现金，直接导致当年6月末货币资金余额较2020年末减少了19.70%。
燕之屋在招股书中表示，公司的融资渠道较为单一，仅依靠现有融资渠道已难以满足快速发展的需求，急需进一步拓宽融资渠道。燕之屋计划通过本次IPO募集10.19亿元，主要用于生态产业园建设、燕之屋研发中心升级、营销网络建设和品牌推广以及补充流动资金。而截至2021年末，燕之屋总资产为7.8亿元，负债合计为4.3亿元。
粗略估算，燕之屋的净资产约3.5亿元，而募资金额约为净资产的3倍。截至招股书签署日，公司控股*双丹马持有21.17%的股权，公司实控人为黄健、郑文滨、李有泉。
其中，创始人黄健通过双丹马和员工持股平台金燕腾飞间接控制公司23.06%的股权，三人合计控制或直接持有燕之屋38.28%的股份，发行完成后三人控制公司表决权将降低至28.71%。
此外，在提交招股书前，燕之屋关联方成立了多家经销商公司，随后被燕之屋收购，导致燕之屋的关联交易比重大幅下降，由此受到证监会质疑该行为的必要性。
在最新的招股书中，燕之屋仍未对这些问题给出正面回应。燕之屋能否成功冲击“燕窝第一股”，我们将保持关注。
