就在北宋灭亡的同一年，康王赵构在南方建立了南宋王朝。尽管南宋只剩下了半壁江山，但这里却一直是商品经济发达的菁华之地。
经济越是发达，商品流通越频繁，对货币的需求量也就越多。但是，南宋的铜钱储备量还不如北宋呢？而且又缺乏铜矿，没有办法铸造铜钱。
因此，除了四川等地区使用沉重又不方便携带的铁钱之外，又继继使用起纸币来了。
几经波折，终于在公元1161年设立了由朝廷主持的“行在会子务”。
"行在会子务″专门主持发行新的纸币——“会子”。南宋的会子仍然使用四川特产，不易伪造的楮树皮纸制造。
宋孝宗执政的时候，有意控制纸币的发行量，没有出现滥发会子的现象，因此这个时期的会子币值稳定，信誉度很高。
但是到了宋理宗统治的时代，因为四川已经沦为南宋和蒙军争夺的战场，所以影响了楮树皮纸的供应。于是，只好使用一般的纸制造会子，但这就给伪造纸币打开了方便之门。
更要命的是，就在伪造的货币扰乱市场的时候，宰相贾似道又不顾经济规律，在没有足够的现钱做准备金的情况下，肆无忌惮的滥发纸币。于是，北宋末年纸币贬值的情况又出现了！
不过，假如历史给南宋留下足够的探索时间和纠错的机会，谁又能说南宋不会逐渐摸透纸币发行规律，并制订出一套完备的纸币发行规则呢？
如果真能如此，即使南宋灭亡了，成熟了的纸币也会被后世王朝继承，完备的纸币发行规则将会成为宋朝留给后人的宝贵遗产。
