2007年10月9日标准破2500指数，达到1,565.15点创当时历史新高，两个月后股市陷入剧烈波动后股市陷入剧烈波动。2008年3月美国第五大投资商贝尔斯登濒临*之后被迫接受摩根大通的收购，2008年9月15日美国第四大投行雷曼兄弟宣布*，一场席卷全球的金融危机正式拉开序幕。随后中国上证指数由6,124.04点*至1,664.93点。2008年至2009年中国欧洲美国以及绝大部分国家都出现了GDP增速严重下降甚至负增长，实体经济，金融，就业市场一片哀嚎，全球经历了1929年以来最严重的危机，那么这场破坏力极强的金融海啸的原因影响以及各国的应对措施都是什么呢？
金融危机是一个很复杂的综合性事件，虽然可以明确震源在美国，却很难说是某一个单一原因造成的，而是多个原因混杂在一起相互交织相互强化的结果.
这篇文章我们重点聊一聊三个导致金融危机出现的原因。
第一个也是最著名的一个，刺激贷款与有毒的金融创新，‘刺激贷款’顾名思义，就是指级别不如正常贷款的贷款，这种贷款一般发放给收入较低或者信用资质不好但又有贷款需求的个人与公司，由于总体资质不佳违约率较高银行一般会这种贷款收取更高的利率，
而且大部分刺激贷款的利率都是浮动的，会根据市场利率不断变化。从90年代以来由于《联邦住房企业安全和稳健法》等法律的通过以房利美房地美为首的由美国政府支持的企业，开始向更多的中低收入者提供贷款，超低首付率的贷款也越来越流行，到了本世纪初
由于互联网泡沫破灭以及911事件的影响，美国经济陷入不景气，为了刺激经济美国通过了以《美国梦首付法案》为首的一系列法案与政策，降低中低收入者家庭购房首付比例与贷款利率并要求房地美与房丽美等与政府有关的金融机构购买更多中地收入者的住房抵押贷款。正好这两个法案一个是老布什在任时候通过的，一个是小布什在任时候通过的，这对父子的执政理念倒是一脉相承，在政策的东风下不少金融机构打起了低收入购房者的主意，他们通过包含欺诈在内的各种方式说服这些人申请可能初期利率很低但是利率会逐渐大幅走高的贷款，用以购房甚至只是日常消费，美国包含刺激贷款灾难的住房抵押贷款余额从2000年的4.8万亿美元暴涨到了2006年的9.8万亿美元，翻一番还不止，而刺激贷款更是从2000年的几乎可以忽略不计，增长到了2005年的14,000亿美元。
2006年大约20%的抵押贷款都是刺激贷款，我们可以看到
不仅是刺激贷款正常的住房抵押贷款也在大幅增长，这是为什么呢？
由于政策支持与经济走强，美国的房价从2001年开始上涨
所以房价预期也快速上升，因此很多人就想哪怕我以后还不起贷款了，只要房价在涨
把房子转手卖掉我还是赚的，因此从中产阶级到穷人纷纷贷款买房。
而贷款买房的人多了又会进一步刺激房价上涨，两者相互强化，本来占20%抵押贷款总额的刺激贷款就已经是个大问题了，因为国际上一般将2%的不良贷款率作为警戒线，简单点说
就是如果银行有超过2%的贷款无法收回就面临着相当大的风险。
在经济形势房价走势大好的时候，所有人皆大欢喜但是一旦有什么风吹草动，这些刺激贷款
极高的违约率就会让银行吃不消。更糟的是庞大的刺激贷款衍生出了另一个巨大的金融市场华尔街的金融机构为了进一步挖掘刺激贷款市场的盈利潜力将刺激贷款和其他风险较高的资产打包成了担保债务凭证，也就是常说的 CDO（Collateralized Debt Obligation）
