需求端和供给端多因素影响下，中端及以上价格带扩容，对标美国预计未来酒店结构与消费者收入结构趋同，我国中高端酒店发展空间仍广阔。
1）在需求端消费升级、供给端成本压力等多重因素驱动下，我国中端及以上酒店已进入快速增长阶段，根据盈蝶咨询，2019 年我国连锁中端酒店/客房数量分别达到 10500 家/102.6 万间，2014-2019 年 CAGR 为 48.1%；对比之下，2019 年我国经济型酒店/客房数量分别为 36853 家/242.0 万间，2014-2019 年 CAGR 仅为 9.6%。
2）对比美国来看，根据瑞信财富报告及 IHG 公司公告，美国酒店行业档次分布与收入分布趋同，呈现橄榄型结构，2020 年经济型、中高端、豪华及超高端客房数量占比分别为 19.9%、61.8%、18.3%。且从趋势来看，经济型酒店客房数量占比持续下滑。
3）对标国内来看，伴随国内收入分布逐步趋向橄榄型分布即中产阶级占比持续增加，有望驱动中端及以上酒店数量占比持续增长，长期来看中端及以上酒店发展空间广阔。
2.2 中高端：格局未定，品牌持续发力，有望突围
中高端：市场规模稳健快速增长，连锁化率疫情期间快速提升。
近年来市场规模稳步提升。2016-2019 年中高端酒店客房数量复合增速为 8.6%，2019 年客房规模为 223.0 万间；连锁化率相对不高，但 2020 年疫情以来快速提升，由 2019 年 22.5%提升至 31.8%，并进一步提升至 2021 年的 37.8%。
从定位角度来看，中高端兼具品牌及效率，精选服务为主流。中高端酒店重视品牌、服务同时兼顾效率，目前中高端品牌多提供有限的精选服务、满足中高端消费者需求同时具备较高效率。
1）高端酒店服务全面但前期高投入、投资回报率不高，中端及以下前期投入低、酒店满足基本住宿需求。高端酒店对于硬件设施有较高要求，配备宴会厅、大型会议室、游泳池等设施，提供全服务。但部分设施使用频率并不高反而加重前期投资和运营成本，高端全服务酒店前期投入基本在亿元以上、投资回收期达到数十年。
对比之下，维也纳、全季等中端酒店及汉庭等经济型酒店，则主要聚焦基本的住宿需求、提 供早餐，投资回收期基本在五年之内，但在服务上实现了较大程度的简化。
2）中高端酒店从服务角度提供有限的精选服务，满足升级需求同时更具备效率，部分品牌投资回收期在五年左右、与主流中端及经济型品牌接近。
主流品牌提供如健身房、会议室、餐厅、洗衣房等有限服务，精选部分满足中高端商旅消费者需求的相关服务。同时根据浩华跟踪，中高端酒店的单酒店房量呈现出明显的下降趋势、聚焦客房运营、助力效率提升。
从前期投入来看，目前主流中高端品牌单房造价在 15-20 万元，预计酒店整体前期投资在月 2000 万元，定位于 500 元以上价格带，根据跟踪，部分品牌投资回收期在五年之内，兼具效率。
