资料来源：公开资料
在这条关于光大分利宝的官方介绍中，提到目前分利宝的资产端主要来自以下几个渠道：1、“开店融资”系列产品来自于平台的战略合作伙伴“名创优品”、“Pelicana百利家啤酒炸鸡”、“JU快时尚内衣”、知名品牌进口红酒等的上下游需求，包括品牌门店加盟商短期融资需求和上游供应商的短期生产资金需求。而这些资产端渠道除了名创优品外，Pelicana百利家啤酒炸鸡、JU快时尚内衣都是叶国富的赛曼投资参股的企业。
从上述种种线索看，分利宝大*和名创优品藕断丝连，二*则是由叶国富的核心班底组成，而其过往宣传中还直接出现过与名创优品直接关联的融资产品；即使今天分利宝看似股权和经营层面与叶国富、名创优品都“洗白撇清”了关系，但事实却是几大*都与叶国富存在关联，那么名创优品现在可能依然还是玩的之前那套“加盟 金融”的模式，则其仍然存在“自融”的嫌疑。而如前所述，在利用P2P平台加杠杆撬动加盟模式，经过风险一层层的转嫁后，名创优品的风险转嫁到加盟商身上，加盟商的风险又转嫁到了分利宝投资者身上。
由于名创优品目前发展趋势顺利，分利宝上的还款情况尚属正常，并未出现逾期信息；不过平台自身的累积代偿笔数达到32笔，总金额达到1253.86万元。
分利宝在一系列股权变更的过程中，一直有意引进国资背景的外部*，似乎有意“洗刷”分利宝与名创优品早期的关联，“国资背景、银行存管”也是分利宝对外宣传的一大噱头。但即使不同背景的外部*引入，分利宝依然与叶国富和名创优品有着千丝万缕的关联。而现在名创优品在IPO前期引入腾讯和高瓴资本，或也侧面反映出其希望在IPO前借腾讯有力“背书”。
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背后推手：顺势而为、善于营销的零售“狂人”
要聊名创优品，必然就绕不开其背后的叶国富。梳理叶国富的商业版图，可以大致分为两块：互联网金融 线下实体零售连锁（图8）。
图8：叶国富的商业版图
资料来源：Wind、新财富整理
发起设立分利宝的赛曼投资，是叶国富的主要金融资产控股平台。赛曼投资旗下还成立了个人小额信用贷款平台“缺钱么”，以及被称为“互联网收账鼻祖”的催收平台“人人收”，再加分利宝，形成了互联网金融布局的闭环。
同样成立于2015年的缺钱么，主打年轻人消费领域的小额贷款，其无收入和身份限制、无需抵押的低门槛，快速放款，额度高的优势吸引了不少有“剁手”需求的年轻人。缺钱么官网显示，其累积用户已达数百万人。根据缺钱么后台大数据，2017年双十一前后，缺钱么平台的借入数据明显上升，截至11月10日借入总额同比上月同期增加120％。易观千帆数据显示，缺钱么活跃用户数量为40.4万。但在2017年11月《关于进一步加强校园贷规范工作的通知》等相关规定出台后，缺钱么仍把年满18岁的在校学生列为贷款对象，也让其处于涉嫌校园贷的风口浪尖。
相比而言，人人收则要低调许多。官网显示，2015年成立的人人收一年多内在全国十多个城市成立分公司，并成立“催收学院”，存量资产规模将近 12 亿元，在全国分公司配备专职催收员将近200 个，但此后没有更新数据显示其是否继续扩张。截至目前，其委托合作伙伴32家，委托债务案件达到15.4万件，委托债务金额达到40.75亿元，债务回收金额达到3585.21万元。
缺钱么由赛曼投资全资持有，而人人收则是由人人金服持股60％，赛曼投资直接持股40％。而人人金服由赛曼投资持股99.8％，杨雪云持股0.2％。人人金服成立于2009年，主要控股了一些与人人收相关的互联网金融公司，如从事金融信息技术外包的上海仟才金融。
值得一提的是，2017年8月，赛曼投资还与分利宝的国资*南粤澳徳合资成立了投资公司——南粤名创私募证券投资基金，持股比例达到30％。
比起“小打小闹”的互联网金融，叶国富更大的商业布局体现在线下连锁零售的运作上。
翻看叶国富的履历：1998年南下广东打工，2004年创立“哎呀呀”，最多的时候在国内拥有3000家专卖店；2013年创立名创优品，5年营收破百亿、门店数量达2000家。这两次创业之间存在着紧密联系。
成立于2014年12月的哎呀呀，同样发轫于“精品十元店”模式，主打低价精致的小饰品，主要针对金字塔底的“被忽视的大多数”——月收入3000元以下，年龄为12-28岁的女性消费群体。
哎呀呀只做饰品品牌营销、渠道建设和产品研发，不做生产。通过买手制在全球采购、掌握时尚潮流，推动公司进行产品研发，再以OEM代加工快速生产、第三方物流快速配送直达终端。饰品行业进入门槛低、复制性强、淘汰率快，不能构建核心竞争力就会被对手轻易超越。哎呀呀轻生产重渠道，将重心放在线下服务上。在终端建设上，加盟店占95％，自营店为5％，以最低成本迅速建立巨大的销售网络。到了2007年，哎呀呀店铺就已开出近千家，零售总额达5.6亿元，2010年底甚至开到了2000多家。
2012年5年29日，哎呀呀获得达晨创投1亿元投资，成为饰品业最大融资，并随后宣布拟2013年在中小板上市。但正是在2013年，叶国富的创业重心逐渐从哎呀呀转向做名创优品。
为何叶国富会在哎呀呀巅峰时期变换了赛道？
主要还是因为电商崛起，小饰品的红利逐渐消失。一方面模仿者越来越多，众多玩家涌入让哎呀呀利润空间收窄；另一方面，淘宝的9.9元包邮系列构成重大挑战，双方在商品开发策略和利润方面都不相上下，但哎呀呀的租金等支出是刚性成本。
在电商的冲击下，哎呀呀竞争优势逐步丧失，2013年后，哎呀呀开始由渠道商向品牌商转型，并致力于成为平台商，向产品增值服务过渡，加强客户黏性。
但显然，哎呀呀没能突出重围，其门店目前已经缩减到几百家。在国内零售业哀鸿遍野之际，日本的零售业却欣欣向荣，叶国富跑去日本考察后，萌生了做名创优品的想法。
虽然品类不同，但在供应链管理和模式上，名创优品和哎呀呀有着一脉相承的基因。
在整个小饰品行业管理还比较粗放的时代，哎呀呀已经有意识地通过精细化管理提升门店运营效率。到了2008年，已经成为饰品行业龙头老大的“哎呀呀”，还斥资1500万元上线ERP企业资源规划系统。事实上，这种产品意识、强化供应链管理的思路，之后也成为名创优品的核心竞争力之一。
名创优品除了有先发优势之外，叶国富以前做“哎呀呀”这一品牌长达8年，积累了供应商、仓库等一大批资源，加上名创优品专业的管理方式和营销模式，使得这个品牌能迅速崛起做大，叶国富自己也表示：“哎呀呀的创业过程，让我们在创建名创优品时，对于供应链的认知和把控有很大贡献，对于零售连锁体系搭建、人才储备、管店、供应商的沟通也有很大价值。”
不管是哎呀呀，还是名创优品，共同特点都是售卖低价小商品，让用户不用多加思考就能果断剁手。而产品的革新迭代和门店的升级，靠的则是叶国富准确把脉不同时段用户的消费心理和消费需求。
从哎呀呀转向名创优品，叶国富这种善于把握风向、顺势而为的性格在这两次创业的转换和衔接中表现的淋漓尽致。不仅如此，叶国富还是一位性格高调、善于营销造势的“高手”。
在名创优品刚开始发展时，“日本品牌”一直是其对外宣传强调的爆点，但随即便遭到质疑。起先是被日本媒体和网友吐槽为集大创、优衣库、无印良品三大知名品牌特色于一身的“山寨神店”。日本自由撰稿人福岛香织说：“日本人几乎都不知道有这么一家国际性百货品牌名创优品，在中国获得巨大人气，在全世界拥有三千家店铺。”之后“@视角-日本”发布名为《为什么不敢说自己是中国企业》的长微博，对名创优品的“日本出身”发出一连串质疑。
而后名创优品被媒体扒出，这个号称源自日本、“2013年由广州财团引进中国”的品牌，中国商标比日本申请早了大半年，甚至早于其日本总部的开业时间，2013年9月就在广州开出第一家店，随后迅速在国内铺开，但直到2014年中才在日本开出了第一家店。所谓的身为国际著名设计师的创始人三宅顺也，在网络上能够搜索到的所有信息，都是与名创优品有关，其他一无所获，曾有媒体致电三宅顺也询问“是否为名创优品的创始人”时，他以“听不清楚”不予回应。
除了借“日本品牌”的噱头打开名创优品的知名度，叶国富最知名的事件是，2015年在报纸上隔空喊话马云，要帮王健林还一个亿的对赌。之后在董明珠被格力*逼迫的时候，叶国富又在报纸上声援董小姐（图10）。
图10：叶国富的高调言论
资料来源：公开资料
叫板马云、苏宁，“碰瓷”董明珠的蹭热点“营销狂人”叶国富，在外创业成功后也开始在老家投资圈地。2017年7月10日，名创优品集团与湖北十堰茅箭区达成总额52亿元的项目投资协议。该投资主要包含三部分：投资10亿元，建设199跨境电商全球集散中心项目，打造集电商、金融、文化创意、互联网 、融创平台、创业孵化器于一体的十堰总部经济示范区；投资12亿元，建设名创科技产业园，以生产名创优品直营的手机为主，同时生产名创渠道的小家电、数码配件、精品包饰、文体礼品、创意家居等系列产品；投资30亿元，建设名创吾悦广场。
在名创优品之外，叶国富还探索投资了多个领域，包括旅游、新能源、快消服饰、家居品牌等。2014年，在全球拥有3000多家门店的韩国炸鸡品牌Pelicana百利家进入中国，并获得赛曼基金天使轮融资，中国总部也落户到与名创优品、分利宝等相同的地址，并提出2016年有望完成中国千店计划的愿景。其加盟模式也引人瞩目。百利家中国官网显示，“2014年11月，广州财团把Pelicana百利家引入中国”，“一方面Pelicana百利家获得了赛曼基金注入的充沛资金，另一方面也获得了其在全球各地区的优质渠道合作资源和专业管理支持”。但随着韩剧《来自星星的你》热度过去，Pelicana百利家如今在“网红店”中已略显黯淡。目前赛曼投资仍持有广州市百利家乐餐饮管理有限公司45％的股权，为第一大*（另三位*为自然人*）。除了引入韩国炸鸡品牌Pelicana，叶国富还在2016年成立一家餐饮公司楚云居。
此外，叶国富投资了深圳市知知品牌孵化有限公司，其旗下拥有的家居品牌Jordan &；；；；； Judy，与名创优品一样有着严苛的毛利率标准，主要生产厨房用品、家居装饰等品类，产品售价大多在20-40元之间。2017年9月，Jordan &；；；；； Judy完成了峰瑞资本领投的千万元级天使轮融资，赛曼投资也在其中，但具体持股比例并未透露。内衣行业一直被称为是服装大行业的“最后一块蛋糕”，2015年，叶国富成立广州集优快时尚服饰有限公司，并创立快时尚内衣品牌JU。JU在直营两年之后，2017年放开了加盟，并且打的是“名创优品模式”的旗号。
除了互联网金融和实体零售，叶国富还曾试水电商。
据公开资料，成立于2015年的199全球购，为主打进口精选商品的海淘电商平台，拥有199个国家和地区的直采供应渠道，涵盖冷冻食品、进口食品、家居日化、母婴用品、休闲娱乐、品牌服饰六大品类，采用“互联网 进口食品直供中心”的O2O模式，并在全国各地塑造直营直销连锁体系，打造线上线下一体化购物体验。不过，199全球购比较神秘，除了官方简短介绍，不仅没有官网、APP，也无相关宣传。2016年12月，曾有类似“199全球购PK京东海外购”、“叫板亚马逊”的新闻出现，但如今这些新闻也已被删除。此外，启信宝上显示的199全球购的招聘信息，基本都是“精品超市营业员”、“店长助理”这种职位，所以，199全球购最终落地的方式可能主要还是在实体零售上，目前店面大多位于广州和深圳（图9）。
图9：199全球购相关信息
