而在经济的衰退期，由于市场的不确定性上升且风险增加，实体企业将会更倾向于将流动资金投入到金融市场；
不仅由于“收益-风险”原则，且可以在一定程度上规避利率、汇率等风险，为企业可能存在的财务危机和现金危机提供缓冲的机会。
除此之外，根据控制变量与金融资产比的回归结果，亦可再次验证以往的研究成果。
在基准回归中，企业的资产规模与企业金融化水平的相关系数为-0.4536，且在1%的水平下显著为负，这意味着企业总资产规模越大，其金融化水平反而会降低；
这可能是是由于总资产规模越大的企业其本身更加注重对于固定资产的投资而非金融资产的投资。
企业的营业收入增长率与企业金融资产比亦在1%的水平下显著为负。
这表明，当企业在实体经营所获得的收益率越高，企业主营业务发展越好，实体企业更愿意增加对于实体经济的投资而非金融行业的投资。
这背后还隐藏着一个重要的可研究的课题，即不同行业其行业收益率不同，致使不同行业的企业间营业收入增长率也不同；
那么是否在这两类企业间，宏观经济周期对其企业金融化程度的影响亦有所不同，做简化版的行业异质性分析；
即制造业和非制造业之间，宏观经济周期对企业的金融化水平的影响是否有较大的差异。
总资产报酬率与金融资产比在1%的水平下显著正相关，说明企业的资产状况良好且回报率高，企业将会有更富余的资金投资于金融产品。
资产负债率对金融资产比在1%的水平上具有显著负向影响，相关系数为-20.7471。
托宾Q值与金融资产比在1%水平正相关。
托宾Q值高意味着市场对于该企业的未来发展预期较高，企业在未来将会有数量更多并且质量更高的实体经济投资机会，企业对于金融资产的投资就会下降。
货币和准货币增速上升意味着企业正面临着较为宽松的货币政策环境，企业的融资约束降低，企业可获取的资金越多；
将更多有可能将资金投入到金融行业以谋求更高的投资回报率，企业的金融化水平上升；
相反地，当企业处于紧缩的货币政策的宏观环境中，企业面临的融资约束上升，企业将会减少对金融资产的配置。
