我们从三个维度观察危机时刻应该关注的关键信号：
一是货币市场，主要指标有FRA-OIS，FRA 全称远期利率协议（Forward Rate Agreements），指交易双方约定于特定期间内，以固定利率交换参照的浮动利率，并仅在合约期满进行差额结算的合约，通常参照利率使用 LIBOR。而 OIS 全称隔夜指数交换利率（Overnight Index Swap），指将隔夜利率交换成为固定利率的利率交换合约，参照利率为美国联邦资金利率。FRA 反映银行的要求利率，OIS 则反映隔夜无风险利率，FRA-OIS 利差代表未来的资金借贷成本，当发生流动性问题时，市场将随不确定性增加要求更高的风险溢酬，推动 FRA-OIS 利差大幅飙升。
TED，用美元3月期Libor反映货币市场金融机构利率水平，Libor或隔夜掉期指数OIS利差反映银行等系统性金融机构的信用风险，用3月期美国债利率反映无风险利率，两者利差称为TED利差，主要反映货币市场流动性问题。
二是信用市场，主要指标有高收益债的利差水平。反映危机对信用市场的影响，特别是对低信用等级的企业融资能力的冲击。信用市场直接连接着实体经济的融资需求。
三是波动率市场，主要指标用VIX来反映。包括SP500VIX指数、黄金VIX指数等，反应危机对市场情绪的影响。
FRA-OIS利差
- 3月23日FRA-OIS利差为42.2%，较上周有所回落，但仍居高位水平。
- TED显著回升，市场流动性风险尚未解除。
- 美财长耶伦在为一个参议院下属委员会的听证会事先准备好的讲稿中表示，“重要的是要明确：
- *银行的*和债务持有人不受政府的保护。
- ” 此番言相当于否认了本周二的政府考虑将保险扩大到所有存款这一媒体消息。
TED利差
高收益企业债利差
- 当前美国高收益企业债利差处于偏高的水平，信用市场尚未出现流动性问题，危机尚未传导到信用端。
VIX波动率指数
- 当前黄金与标普500的VIX波动率指数上升，但幅度并不大，市场情绪比较稳定，未出现恐慌。
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