远期利率协议结算日（远期利率协议中远期利率的计算） - 原点资讯

远期利率协议的提供了一种管理利率风险而无需改变其资产负债结构的有效工具。协议的买方是名义的借款人，其订立远期利率协议的目的主要是为了规避利率上升的风险或者从利率上升中牟利；远期利率协议的卖方是名义的贷款人，其订立远期利率协议的目的是为了规避利率下降的风险或者在利率下降中牟利。这里的“名义”是因为借贷双方不必真正借贷，只是在结算日根据协议利率和参照利率之间的差额以及名义本金额，由交易一方付给另一方结算金。对此笔者利用Excel强大的数值、条件语句等功能设计了“远期利率协议的EXCEL计算模型”（如图1所示），为远期利率协议的计算提供了一个有利的金融计量工具，并推广到金融教学中。

远期利率协议结算日,远期利率协议中远期利率的计算(1)

图1

1．远期利率协议的EXCEL计算模型设计

1.1 选项与智能文本的设计

1.1.1 设计动态日期与静态元素

（1）在A2单元格键入动态显示当前日期的函数公式“=Today( )”，并将A2：G3合并单元区域,并单击右对齐；

（2）在A1单元格中键入“远期利率协议的EXCEL计算模型”，并合并A1:G1单元区域。

（3）选择A3:G27单元区域，右击菜单“设置单元格格式”组中“图案”，选择“橙色”，同时将B9、D9、F9、C12、E12、B16:C16(合并单元格)、E16:F16(合并单元格)、D26:E26(合并单元格)处单元区域设置为“白色”。

远期利率协议结算日,远期利率协议中远期利率的计算(2)

图2

1.1.2 设计分组框窗体控件

（1）单击Excel选择“视图→工具栏→窗体”菜单命令

（2）单击 “分组框”按钮，此时鼠标变“ ”状态，在A3单元格中拖出一个控件；将标签修改为“请选择合约品种”；接着右击该控件选择“设置控件格式”命令，单击“三维阴影”选项。

（3）右击该分组框选择“复制”命令、在A7单元格右击选择“粘贴”命令；再将该控件标签修改为“请输入数据”；用同样方法A15、A18、A25分组框，并且修改控件标签。

（4）用鼠标单击分组框并进行相应的调整。（如图2所示）

1.1.3 设计单选按钮窗体控件

（1）在请选择合约品种“窗体”中点击“选项按钮”，此时鼠标变“ ”字状，在A4单元格中拖出一个单选按钮；按下键盘上的Ctrl键并单击该控件进入编辑状态，将其标签修改为“1×4”；通过控件上的小圆圈调整其大小、位置；右击该控件选择“设置控件格式”，在“控制”卡的“单元格链接”中键入“$C$12”选定“三维阴影”选项。

（2）复制并粘贴为三个单选按钮，修改控件的标签为“3×7”、“3×9”、 “4×11”。

（3）将四个单选按钮放置于“请选择合约品种”分组框内。若选择“1×4”选项，C12单元格将显示“1”；选择“3×7”、“3×9”、 “4×11”选项则分别显示“2”、“3”、“4”，这是单选按钮的设计代码。

1.1.4选项代码值转换为智能文本

（1）在B16单元格运用条件函数IF公式，将设计代码转换为智能文本：“=IF(C12=1,"1个月",IF(C12=2,"3个月",IF(C12=3,"3个月","4个月")))”，如图2部的编辑框所示。公式的含义是：设计代码C12为1时，B16则显示“1个月”，若为2则显示“3个月”，若为3则显示“3个月”，否则显示为“4个月”。

（2）在E16单元格同样运用条件函数IF公式，即“=IF(C12=1,"3个月",IF(C12=2,"4个月",IF(C12=3,"6个月","7个月")))”

（3）在F12设置合同期限，即F12=LEFT(E16,1) （如图2所示）

1.2设计远期利率协议交易流程

（1）单击“插入/图片/自选图形”按钮，在C19：C22设置以上图形。

（2）在C19、F19分别输入以下命令，即C19=B16、F19=E16。（如图2所示）

1.3 设计远期利率协议结算金计算法则

（1）不妨在单元格设定已知数据，即B9= 1000000.00，D9=6.00%，F9=5.90%，同时合约品种选择“4×11”。

（2）依据远期利率协议结算金计算公式：

远期利率协议结算日,远期利率协议中远期利率的计算(3)