来源：Twitter @metadatabot 数据更新时间：2022.10.08
从上述交易数据，可以看出：
- 从交易量看，土地流动性好且价格稳定的 Web3 元宇宙项目仅有 The Sandbox 和 Otherdeed
- 从地板价看，Decentraland, The Sandbox 和 Otherdeed 项目的地板价相差不大，但其它项目都呈现颓势，难以与前三名相抗衡。
- 从土地持有人集中度看，Decentraland 是土地持有人集中度远超平均（持有人数 / 土地总数 7.78%），由于土地集中在小部分所有者手中，很容易出现操纵价格的情况，也无法通过土地构建覆盖人群较大的核心社区。Otherdeed（34.1%） 持有者比 The Sandbox（13.36%）更分散，社区结构更健康。
不管是从流通市值还是总市值看，市面上对 Otherside 元宇宙的预期都要高于 The Sandbox 和 Decentraland，而其它元宇宙项目相对三巨头来说几乎没有声量。但值得注意的是，$MANA 几乎已经释放完成，后续抛压较轻，而 $SAND 和 $APE 仍面临大量锁仓代币待释放的情况，可能会引起市值的剧烈波动。
回归项目本身，由于元宇宙的数字资产可导出、且未来很有可能不同元宇宙项目之间有互通、互信的内容标准协议简化资产的导出 - 导入过程（参考 Otherside 的内容标准协议），元宇宙中的资产本身很难成为项目护城河。考虑到 Web3 透明的数据规则、高度自主的账号体系和资产属性，用户在不同项目之间的迁移将相当顺利。因此，最有趣的玩法，最多核心玩家的社区将很容易从老旧、缺乏创新的项目中直接获取用户。笔者倾向于认为，IP 矩阵、创新玩法的迭代升级能力、叙事构建能力，以及由社区涌现的内容创新是 Web3 元宇宙类项目的核心竞争优势，而数字资产沉淀的先发优势则很容易被取代。
通证模型分析
基本情况介绍
代币总量：固定在 10 亿枚，不会增发或燃烧。
分配情况和释放速度：
代币的使用场景和价值捕获：ApeCoin Foundation 拥有 Yuga Labs 旗下所有 IP、知识产权的使用权，包括未来潜在创意的使用权。$APE 在 ApeCoin 生态中的用途包括：
- 治理权：$APE 是生态中的治理代币，持有者可以凭借持有的代币参与社区治理。
- 统一的结算媒介：$APE 是生态中的通用支付代币，可以直接使用 $APE 进行 NFT 购买、Otherside 元宇宙中交易等一系列支付行为。
- 特定活动的参与条件：生态中的部分活动必须持有 $APE 才可参与，包括独家游戏、Merch、活动和服务等。
- 生态融合：只需将 $APE 整合到自己的服务、游戏等项目内，第三方开发者即可加入 APE 生态。
对于持有者来说，$APE 代币的实际用途主要在质押上：
Horizon Labs 预计 10.31 日上线的质押系统，将为期三年分别释放 100M, 50M, 25M $APE，收益率相对不错。（详见项目历史和路线图 - 质押系统）
$APE 本身的用例，目前仅有治理和支付，二者在创造需求，形成代币紧缩上都不是非常有力。短期内，质押系统的上线会减少市面上 $APE 的流通，从而可能改变代币的供求，但长期来看也意味着 $APE 总流通量的增加——如果新用户的进入速度如果无法赶上 $APE 通胀速度，或是代币的场景未能持续拓展，$APE 价格仍将面临持续的卖压，这部分将在下一小节进行探讨。
质押系统上线对实际流通量的影响
虽然 $APE 名义上的流通比率已经到了 34.6%，实际上，由于投资人和 DAO 国库的暂时资金没有真正在市面上流通，$APE 的实际流通量会更小。
由于 $APE 并不是由智能合约写定在协议中定期释放，而是将 1 亿枚 $APE 分为 200 个地址，单个地址持有 5,000,000 枚，期间还进行了多次转账。通过 Etherscan 的最初 400 笔交易，结合 ApeCoin DAO 在官网中给出的生态基金地址和后续转账情况，可以统计得出一个「未与交易所钱包进行交互」的地址代币持有量，认定其为「道德锁仓」，从而推断出市面上 $APE 的实际流通量。（这里的「道德锁仓」，一方面包括规定解锁期未到的代币，另一方面也包括 ApeCoin DAO 生态基金内已解锁但暂未花费的代币，由于 ApeCoin DAO 使用生态基金需获得社区提案通过，并受到 APE 基金会的管理，不会随意流通，因此并不算作「实际流通量」）。
I. 质押系统上线时，对实际流通量吸收的敏感性分析
考虑到质押系统上线时的收益率较佳，探究质押系统上线的时点，不同 NFT 池质押率和 $APE 池收益率下，实际流通量的变化：
