上斜收益率曲线
下斜收益率曲线
水平收益率曲线
峰型收益率曲线
市场对未来短期利率的预期 | 收益率曲线的种类 |
上升 | 上斜 |
下降 | 下斜 |
不变 | 水平 |
较近一段时期会上升，较远的将来会下降 | 峰型 |
无偏预期理论的缺陷是两个假定都严重脱离现实：
假定人们对未来短期利率具有确定的预期；
其次，还假定资金在长期资金市场和短期资金市场之间的流动完全自由。
这两个假定都过于理想化，与金融市场的实际差距太远。
2.市场分割理论
（1）基本假设
投资者 | 由于存在法律、偏好或其他因素的（硬性）限制，投资者和发行者限定于在某一期限的资金市场上 |
债券 | 不同期限的债券根本无法相互替代 |
市场 | 不同期限（短期、中期、长期）的债券市场，是完全独立和互相分割的，资金无法无成本转移 |
（2）基本结论：每种期限债券的利率取决于该期限债券本身的供给和需求，其他期限债券的预期回报率对此毫无影响。
长期即期利率≠未来短期预期利率平均值，完全由供给和需求决定价格。
