总结来看，在金融供给侧改革大背景下，银行业将会进一步分化，我们认为深耕小微企业和消费信贷的银行以及具有强大客户基础的银行相对而言更为受益，所以在上述银行中相对看好宁波银行、常熟银行、平安银行、苏农银行。一方面，经济下行压力背景下，制造业投资动力不足，企业信贷低迷，零售业务将成为后续增长点。加上，监管层持续强调解决中小微企业融资难问题，但大银行在该方面动力不足，部分城商行和农商行可以以此为契机获得快速发展。另一方面，同业压缩背景下存款优势将进一步凸显，具有优质客户基础的银行凭借客户粘性将会在成本端占据优势，并且负债端的支撑也可以为银行资产端的扩张奠定基础，而严重依赖同业业务的银行后续面临压缩资产负债表的风险。
三、风险提示
1）经济下行超预期；
2）股市下跌超预期。
本文源自靳论固收
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