上集说到，东方白带着李三在警署闯空门的行动中，由于两人身手不凡，很快便轻松的拿到了手枪和大量法币。
北平警署严署长为了平息燕子门和千手门两个帮派之间的恩怨，便打算设计一出好戏，让他们斗个两败俱伤，然后好坐收渔翁之利。
千手门把全城的手下都召集到了一起，然后把燕子门包围起来。那天夜里下起了鹅毛大雪，千手佛计划在大雪之夜血洗燕子门。千手门的弟子门撞开了燕子门的大门，眼看一场大战即将爆发，由于一山不容二虎，因此千手佛再次要求东方白离开北平，但东方白决战之心已定，丝毫没有动摇。此时千手门的弟子们*了进来，在东方白和千手佛等人交手的空隙，暗中埋伏好的李三，绕到了千手佛的身后，用那把警署偷来的枪顶住千手佛的脑袋，两方对峙，剑拔虏张，就在李三正要开枪之时，严署长赶到了。
严署长从枪口下救出了千手佛，并提议用比试偷盗的方式来定输赢，谁能盗取京城最难得的三样宝物，谁就可以留在北平，输的一方便要卷铺盖离开。这三样东西分别是雷光寺顶的乌木珠，紫禁城的紫金龙枕，德王府的翠玉观音。
日本人宫本得知千手佛没有干掉东方白，而是由于严署长的介入，变成了偷盗比试。为了今后日本人在北平的行动更加方便，因此宫本决定要帮助千手佛赢得这次比试。原来日本人的阴谋是想在暗中给东方白下毒。
预知后事如何，请看下集。
