个别消费品实际上是奢侈品，会受到宏观经济的影响，估值水平波动大，典型如贵州茅台，最低PE是2014年1月的9左右，最高PE是2007年10月的100左右，但历史平均PE还是有30左右。
三、总结
用“三性”评价一家公司，很快就能过滤掉90%的公司，避免掉进陷阱和浪费时间。
做投资，第一步是判断公司质地，找到优良品种。股价和估值高低是其次的。
举个例子，用走路来形容投资，公司质地是走路方向，估值高低是走路速度。估值高低判断错了，最多是买贵了，只影响收益高低，一般不会亏损。就像去一个地方，方向对，速度慢点也能到达。但买到垃圾股，可能就万劫不复了。就像走路目标是向南，但走向北，无论如何也到达不了目标。
我们经常说，方向比速度更重要，做投资也是这个道理。
“三性”代表公司质地，用数学模型表达，质地（Quality）=确定性×成长性×持续性。三者都好的公司是极品，这样的公司估值一般不会低于PE50。当然，这类公司极少，要珍惜，最佳策略是逢低买入，长期持有。
作为价值投资者，选好优质股，剩下的事就交给时间了。
一位雪友根据本文内容，制作了一个简单的估值计算器，用户可以通过公众号首页菜单里的“估价器”入口进行试用，通过设定一定周期内公司净利润，来衡量买入和卖出估值的高低，也可以通过设定买入卖出的估值，来计算持有的利润复合增长率。
看过这篇文章，就很容易把强周期股从长线品种中排除，因为没有确定性，没有持续性，只有短期的所谓业绩波动。
希望本文对那些把低估值、高分红的周期股当做养老股的朋友有启发，特别是那些初衷是想获得超过5%收益的朋友。强周期股适合短期趋势交易者，因为波动性大，适合博弈。股票无关乎好坏，适合自己的风格才是最好的选择。
