牛磺酸的需求结构 | 数据来源：中国化工信息中心
据中国化工信息中心的统计资料显示：
目前国际市场中牛磺酸约45%用于饮料，30%用于宠物食品，14%用于保健食品，8%用于饲料，2%用于药品，1%用于其他领域。
近几年全球牛磺酸需求呈明显增长趋势，年增幅在20%以上。
2
牛磺酸目前在国际市场上除了日本有少量生产外，主要生产厂商均在我国。
日本的年产量较小，尚不足以满足国内市场的需求，仍需从我国大量进口。
我国生产的牛磺酸 90%左右出口，是目前全球最大的牛磺酸生产国和出口国，主要出口市场为美国、欧洲和日本。
目前国内比较大的牛磺酸生产商包括：永安药业，湖北远大，江阴华昌和江苏远洋等几家公司，这四家公司的产能分别为：
永安药业：全球牛磺酸行业的龙头，产量占国内总产量50%以上，产品80%以上用于出口。公司产能为3.4万吨，实际年产量约为3万吨，目前正在扩建3万吨牛磺酸新产能。
该项目现在正进行设备带料试车调试阶段，正式投产后产能将达到6.4万吨，将进一步提升公司的市占率。
湖北远大：产能约为1.5万吨左右，曾计划扩建产能至2.5万吨。但近年来受到环保政策的影响，产能扩张未见成效。
江阴华昌：目前产能约为1万吨，今年已被嘉澳环保收购，正在募集资金准备扩建1万吨产能。
江苏远洋：产能约为0.4万吨左右。
另据2017年牛磺酸出口销量统计数据显示：
永安药业的市场份额约为43%，湖北远大占比约为33%、江阴华昌占比约为18%、江苏远洋占比约为6%。
资料来源 公开网络
从行业产能集中度来看，上述四大企业占据了绝大部分的市场份额，属于极高的寡占型市场。
而永安药业，又是寡头中的寡头。
3
下面让我们审视一些关键财务指标，近距离了解下这个寡头。
资料来源：wind
近年来，永安的整体产品和牛磺酸的毛利率基本保持同步，呈不断上升的趋势，看起来，公司的盈利能力还不错。
但相信细心的读者，还是会看出一些问题。
为何整体的毛利率远低于牛磺酸的毛利率呢？
永安的主营业务是牛磺酸，不过，自2013年起，公司又新增加了一款新的产品——环氧乙烷。
正是这款产品拖累了公司的整体毛利率水平。
数据来源：wind
从上图可以发现一个奇特的现象：
环氧乙烷的收入和成本的价格竟然是倒挂的，导致毛利一直为负。
咦，永安药业居然做起了亏本的买卖，这环氧乙烷，难道是个慈善项目？
显然不是。
永安执意生产环氧乙烷，养着这么一个败家玩意，其实是一个战略布局。
要先说说牛磺酸的生产工艺。
牛磺酸自1827年首先从牛胆液中分离出来后，早期多从动物脏器中提取，但由于原料来源少且不易保证，导致产量低，不能满足市场的需求。
1950年以后，世界各国相继开始进行人工合成牛磺酸的研究和开发。
相对于从动物中提取，人工合成则产量大、操作方便且成本低，已成为生产牛磺酸的首选方法。
目前多数生产厂家都采用以乙醇胺为原料合成牛磺酸的生产工艺，该方法原料易得，合成工艺简单，设备投资少。
但缺点很致命：污染较为严重。
要知道，目前可是建设生态文明，绿水青山的关键时期。
这也是为何同样是扩建产能，永安可以顺利获批，但同样地处湖北的远大却被叫停的主要原因之一。
永安的秘密到底是什么？
4
环氧乙烷，就是解开永安之秘的关键钥匙。
与对手们采用的传统乙醇胺法不同，永安采用的是环氧乙烷法生产工艺。
与传统的乙醇胺法相比，具有成本低、消耗少、收率高、适合大规模生产以及对环境影响较小等优点。
