2021 年按销售收入计（不含新冠疫苗），我国疫苗行业前十大销售企业 中有 7 家为中国企业，其中，国药中生占比最高，为 26.5%，其次是沃森生 物（4.5%）、康泰生物（4.2%）。
从拥有批签发疫苗品种的数量来看，我国有 33 家疫苗生产企业获得国 药监局发放的 45 个生产许可证，2021 年有批签发记录的为 27 家。其中， 拥有 5 种疫苗产品的有四家，拥有四种疫苗产品的有三家。
从研发项目的数量看，2016-2022 年 6 月，我国疫苗研发机构所启动研 发项目中，艾美疫苗居首，在研项目为 21 个；除去临床前项目，则智飞生 物处于临床阶段的在研项目数最多。
我们认为具有技术优势、拥有重磅品种、布局大品种且在研管线丰富的 企业竞争优势明显。我们对获批签发产品较多、在研项目丰富且有布局大品 种的企业进行了梳理。 可以看到，沃森生物12价肺炎疫苗和2价HPV疫苗两个重磅品种上市， 为公司带来较大增量。智飞生物代理产品与自主产品齐发力，智飞生物有多 个在研产品已处于临床Ⅲ期及申报上市阶段，包括 23 价肺炎疫苗、4 价流感 疫苗、15 价肺炎疫苗等诸多大品种，自有产品即将进入收获期。康泰生物 13 价肺炎疫苗于 2021 年上市之后逐步迎来放量。万泰生物的 2 价 HPV 疫 苗上市后国产替代效应显著，目前 9 价 HPV 疫苗已处于临床Ⅲ期，后续国 产替代空间依然很大。康希诺新冠疫苗处于领先地位，四价流脑结合疫苗 （ACYW135 多糖结合疫苗）2022 年获批上市，迎来放量，此外，13 价肺 炎疫苗处于临床Ⅲ期。百克生物带状疱疹疫苗已申报上市，有望成为我国首 款国产带状疱疹疫苗，缓解我国带状疱疹疫苗市场供不应求的状态。艾美疫 苗在研产品数量最多，13 价肺炎疫苗也处于临床Ⅲ期。
政策驱动、技术和产品驱动、以及需求扩容，共同推动我国疫苗行业快 速发展。在疫苗行业迎来黄金发展期的背景下，我们认为品种为王、技术为 核的龙头企业具有更为明显的投资价值。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
精选报告来源：【未来智库】。
