2018年、2019年、2020年以及2021年上半年，慕思的期间费用分别为12.54亿元、16亿元、14.9亿元和8.68亿元，占营收比例分别为39.32%、41.45%、33.47%和30.89%。其中，销售费用占期间费用比例近三成。招股书称，这与公司持续注重品牌推广和主动营销策略的经营活动相符合。
值得注意的是，报告期内，慕思在广告上投入的费用分别为3.45亿元、4.45亿元、3.96亿元以及1.93亿元，广告费用率分别为10.81%、11.53%、8.9%及6.87%，而同期业内可比上市公司广告费用率均值在4%左右。
来源：慕思股份招股书
从招股书来看，慕思的研发费用远不及其在广告方面的投入。报告期内，研发费用分别为9035.49万元、7409.94万元、7715.50万元和6206万元，占同期营业收入比重分别为2.42%、1.92%、2.03%和2.21%，接近同行业上市公司均值。2020年，慕思的广告费约为研发费用的5倍。
来源：慕思股份招股书
招股书显示，慕腾投资直接控制公司1.5亿股股权，占本公司本次发行前股份比例41.67%，为公司的控股*。 慕腾投资由王炳坤和林集永共同控制且分别持股50.00%和50.00%。公司的实际控制人为王炳坤和林集永。王炳坤和林集永分别直接持有公司7305万股股份和7305万股股份，共同通过慕腾投资间接持有公司1.5亿股股份，共同通过慕泰投资间接持有公司2000万股股份。因此，王炳坤和林集永合计直接和间接持有公司3.16亿股股份，占公司本次发行前股份比例的87.81%，为公司的实际控制人。
不同渠道售价悬殊，企业客户床垫价格低至千元
尽管慕思卖出“天价”床垫，但根据其披露的招股书显示，公司床垫的平均单价低至2000多元，而2021年上半年床垫的单位成本仅916元。
2021年上半年，慕思的综合毛利率为45.61%，其核心产品床垫的毛利率高达57%。慕思在招股书中称，床垫主要定位中高端客户群体，同时“慕思”品牌知名度较高，因此毛利率稳定在较高水平。
