本文以68家信托公司为依托，深入剖析经营范围最广、牌照最为齐全也是最具价值的一类金融行业，即信托业，其和银行业、证券业、保险业并称为中国的四大金融行业。
作者丨任涛
来源丨国行智库
原标题丨一文读懂68家信托公司与信托行业
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本文以68家信托公司为依托，深入剖析经营范围最广、牌照最为齐全也是最具价值的一类金融行业，即信托业，其和银行业、证券业、保险业并称为中国的四大金融行业。
信托行业的发展历程承载着金融业的发展痕迹，有过繁华也曾留下遗梦，同时信托业也是我国最具创新能力与诉求、历经整顿最为频繁的一类金融行业，在防范金融风险、回归金融业务本源的政策导向下，信托行业同样处于转型的通道中，信托公司之间的分化也更为明显，而目前信托行业也正处于第七次整顿大潮中（已有3家信托公司2019年出现亏损的情况）。
二、68家信托公司全解：2019年已有3家亏损（安信信托巨额亏损30-35亿元）（一）数量维度：68家处于正常运营中，2家处于*中，未来可能会进一步缩减至65家左右
2013年以来，我国信托公司数量稳定在68家，再未发生过变化。事实上除这68家外，尚有2家处于*过程中，分别为吉林泛亚信托和金新信托。此外随着2017年7月万科以551亿元竞拍获得广国投旗下子公司-广信房产的所有投资权益及债权（也即位于广州核心区域16宗可开发土地），也意味着悬着将近20年的广东国际信托*清算过程正式结束。
此外目前还有华宸信托（2018年与2019年分别亏损1.19亿元和0.60亿元）、华融国际信托（2019年亏损0.92亿元）以及安信信托（2018年与2019年分别亏损18.33亿元和30-35亿元）等3家信托公司处于亏损状态，且没有进一步改善的迹象，同时华信信托、山西信托以及新华信托的经营情况也较为不理想，这几家信托公司未来可能会面临被整顿*的风险。
（二）名称维度：今非昔比，50%信托公司更换了名称（以去掉“地名”为主）
信托公司最早的名称多带有“国际”和“投资”两个词，品牌形象相当突出。但是信托公司同样历经数轮整顿，目前多数信托公司已更名了名称，今非昔比。我们汇总了信托公司名称的变更情况如下：
（三）外资参股：7家信托公司有外资背景
对于外资持股信托公司的约束有一个政策上的演进过程。
1、2007年，银监会允许境外机构可以持有国内信托公司股权，但同时明确单个境外机构向信托公司的持股比例不得超过20%，且其本身及关联方投资入股的信托公司不得超过2家。这一举措使得拥有外资持股的信托公司数量一度达到12家。
2、2015年，银监会取消境外金融机构持有国内信托公司的20%比例上限，但与之相反的是外资机构不仅没有增资反而还陆续撤资或减持，导致目前我国仅有7家信托公司拥有外资背景。
3、2020年1月20日，银保监会发布《信托公司股权管理暂行办法》，取消了境外金融机构入股信托公司应具备的“总资产不少于10亿美元”的数量型限制门槛要求，进一步放宽了政策约束，实现了内资与外资股权政策上的平等。
截止目前国内共有紫金信托（三井住友信托银行，19.99%）、国通信托（东亚银行，19.99%）、中航信托（华侨银行，19.99%）、中粮信托（蒙特利尔银行，19.99%）、百瑞信托（摩根大通，19.99%）、北京国际信托（威益投资，15.30%）、新华信托（巴克莱银行，5.57%）等7家信托公司拥有外资背景。
（四）上市维度：3家已直接上市（其中1家面临退市风险）、4家已借壳上市，多家信托公司间接实现上市
由于信托业的经营范围非常广且隶属于银保监会管辖，同时和证监会的管辖机构具有非常大的业务交叉性，因此信托公司的上市进程并不容易（当然银行系的信托公司不需要考虑这个问题），其理由便是主营业务不清晰。
1、截止目前有安信信托、陕国投信托以及山东信托等3家信托公司完成了直接上市进程，另外还有4家实现了借壳上市。其中，安信信托和陕国投信托于1994年在A股上市、山东信托于2017年在港股上市。同时，还有其它3家信托完成了曲线上市（通过借壳），如江苏信托借壳ST舜船曲线上市（2016年12月1日）、昆仑信托借壳ST济柴曲线上市（2016年12月15日）、五矿信托借壳ST金瑞曲线上市（2016年12月16日）。
其中安信信托于2020年1月23日发布“可能被实施退市风险警示的提示性公告”，考虑到安信信托已连续两年亏损，且2019年预亏规模达高达30-35亿元，因此安信信托退市的概率非常高。
2、对于更多的信托公司而言，则往往需要通过其大*旗下的上市公司进行资产*来实现借壳上市的目标。如浙商金汇信托的大*浙江东方实、爱建信托的大*爱建集团、中航信托的大*中航资本、中粮信托的大*中粮资本（通过*中原特钢实现）等。
（五）*背景：央企和地方国企背景分别16家和29家，金融机构背景13家、民企背景10家
2020年1月20日银保监会发布的《信托公司股权管理暂行办法（）》对拟成为信托公司控股*的非金融企业*资质条件以及对金融产品可以持有上市信托公司股份等进行了严格规范，弥补了信托公司股权治理问题的政策漏洞。可以说目前信托公司的股权乱象依然比较突出，而后续两年也将信托公司股权问题整治的集中期。
1、目前国内68家信托公司的*背景各有不同，当然这也会影响到其作业风格，具体来看可分为16家央企控股，13家金融机构控股（包括金控集团、AMC和银行），29家地方控股、10家民营企业控股等四大类。
2、其中银行系信托公司主要有建信信托（建设银行）、交银国际信托（交通银行）、兴业国际信托（兴业银行）、上海国际信托（浦发银行）等4家。
3、AMC控股的信托公司主要有大业信托（东方资产）、金谷国际信托（信达资产）、长城新盛信托（长城资产）、华融国际信托（华融资产）。
4、此外，中建投信托（建银投资）、中信信托（中国中信）、平安信托（中国平安）、光大兴陇信托（光大集团）与中诚信托（中国人保集团）的背景同样为金融控股企业。
5、10家民企背景的信托公司分别为国民信托、四川信托、云南国际信托、爱建信托、新时代信托、安信信托、万向信托、民生信托、中江国际信托、新华信托。
