【tips】标准离差和标准离差率
3.风险报酬估计
标准离差率不是风险报酬率。在标准离差率的基础上,需引入一个风险报酬系数b来计算风险报酬率。风险报酬系数是将标准离差率转化为风险报酬率的一种系数。计算公式如下:
风险报酬率=风险报酬系数×标准离差率×100%
即:RR=b×V×100%
根据投资必要报酬率公式和风险报酬率公式,则可得:
投资必要报酬率=资金时间价值(无风险报酬率) 风险报酬率
=资金时间价值(无风险报酬率) 风险报酬系数×标准离差率
三、资本成本
资本成本是企业筹资和使用资本而承付的代价。此处资本指企业所筹集的长期资本,包括股权资本和长期债务资本。
(1)从投资者的角度看,资本成本也是投资者要求的必要报酬或最低报酬。
(2)资本成本从绝对量的构成来看,包括用资费用和筹资费用。长期资本的用资费用是经常性的;筹资费用通常是筹资时一次性全部支付的。
(3)资本成本分为个别资本成本和综合资本成本,一般用相对数表示,称为个别资本成本率和综合资本成本率。
1.个别资本成本率
个别资本成本率的一般公式:
K为资本成本率,用百分数表示;D为用资费用额;P为筹资额;F为筹资费用率,即筹资费用与筹资额的比率;f为筹资费用额。
(1)长期债务资本成本率的测算
1)长期借款资本成本率的测算。