除了确认的减值亏损（7270万港元）之外，2020年盈利能力的下降主要受疫情影响所致。基于疫情打击线下销售，APM不得不暂时关闭专卖店，向消费者直接销售贡献的收益明显减少。
但疫情带来的影响也是一把双刃剑，好处就是加速了线上消费的渗透。
虽说目前APM主要的销售收入来自专卖店，但这一比重有所下滑，近三年分别占时尚珠宝产品收入的64.1%、67.9%和56.4%，但线上销售收入占比升至两位数，2020年达到15.7%，公司通过天猫、京东、小红书、抖音等在线平台销售取得一定的成效。但渠道营销也使得相应的成本有所上升，报告期内，公司的营销费用分为1.46亿港元、1.47亿港元和2.01亿港元。
此外，除了珠宝设计销售业务，面向欧洲的珠宝零售商的ODM业务也是公司营收的组成部分。报告期内，这一业务分别实现营收2亿港元、2.06亿港元及2.09亿港元，占各期总收入约13.9%、11.2%及10.9%，公司将继续维持现有的客户群体，不走积极扩张战略。
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中国市场是最大“金主”
事实上，这年头，珠宝生意并不好做。
疫情对整个奢侈品市场的打击不是一星半点，但基于防控有效，经济率先复苏，作为奢侈品市场的主力军——中国市场将继续成为重要支撑，驱动行业反弹增长，2019年中国内地奢侈品市场规模占全球市场份额的11%，预计到2025年这一比例升至28%，且届时中国消费者对全球奢侈品消费总额的贡献率或将达到约50%。
这一趋势对于APM乃是不可多得的良机。
毕竟如今的APM主要背靠中国市场的红利而经营发展。2018年-2023年，中国轻奢珠宝（时尚类）预计保持每年6-7%增长，优于总体珠宝市场，2023年或达210亿美元的市场规模，占全球市场份额的三分之一。以APM2020年的贡献计，中国内地为APM最大的市场。
此外，目前中国内地有203家店铺，占公司整体店铺的59%，超过排在第二的亚太地区店铺数量近三倍。
