从增长百分比来看，美的对比格力电器、海尔智家也具明显优势：
在营收规模增长率表现上，美的2021年度为20.20%，而格力电器和海尔智家则分别为11.24%、8.50%。在归属于母公司净利润增长率上，尽管美的为5.48%，高于格力电器的2.48%，低于海尔智家的16.66%，但是要知道，后两者去年的增速均为负值。
既然在家电行业三巨头中的业绩比拼中，美的已占有绝对优势，又为什么突然采取紧缩战略？
需要探讨一个涉及成熟企业长期生产决策的经济学问题——“规模报酬递减规律（Returns to scale）”。
一般来说，企业的规模报酬的变化呈现出如下的规律：当企业从最初的小企业创业阶段开始快速增长时，处在规模报酬递增阶段。在追逐利润的驱动下，企业在品尝到生产规模扩张的好处后会继续扩大生产规模，此时企业的收益逐渐进入规模不变的阶段。但是，如果再过分的追求市场的主导权和市场占有率，继续扩大企业规模，企业很可能进入规模报酬递减阶段。
进入规模报酬递减阶段之后的企业，解决办法就是，调整或缩小企业生产规模，使企业的生产规模达到合理阶段。以“规模报酬递减规律”理论来看，美的是否已经处于这样的阶段？
无论从自身企业还是家电行业角度，包括美的在内的家电三巨头都离不开一个共同“宿命”：投入大量的技术研发以及人力、物力，加大推动营业收入规模化后，最后在ROE（净资产收益率）、毛利率、净利率表现方面却始终不温不火，甚至部分指标并不匹配于营收规模的增长。
先看美的。自2013年集团整体上市后，美的营业收入规模方面，除了在2015年出现一次略微退步之外，至今一直保持增长态势，期间的2014年、2016年、2017年、2021年，是公司增速最快的四个年度，分别是17.31%、14.72%、51.38%和20.20%，其余年份在个位数内。
但是如果以2013～2021年9个财年为维度进行加权平均计算，美的ROE约为26.37%、净利率约为8.69%。纵观9个财年，每个年度内的ROE和净利率也基本在这两个数据的左右徘徊。值得注意的是。美的2015年处于营业规模增速下滑状态，但ROE却为29.06%，而美的在实现超3000亿营收规模的2021年度，ROE却反而低于2015年度，为24.09%，同时还低于9年的加权平均值。
对于美的上述情况，格力电器和海尔智家也有类似情况：同样以过去9个财年为时间维度，对ROE、净利率进行加权平均，在2021年业绩均呈增长情况下，格力电器和海尔智家在这两项盈利能力表现上也均低于9年均值。
美的、格力电器、海尔智家等家电三巨头，尽管均投入大量资源并产生总体规模效应，但由于ROE、净利润率没有发生重大改变，因此集体陷入了“增量不增利”的尴尬处境——无法避开“规模报酬递减规律”。
对此，今年5月份，方洪波在集团内部管理层的一场交流会上明确表示，“未来3年是最寒冷的三年”。何谓“寒冷的三年”？家电行业的增量已经宣告结束，接下来是进入存量竞争时期，而在这样的市场总盘中，又有哪一家还能保证通过不断加码的营业规模，保障原有的盈利内在质量呢？
现实问题摆在包括三巨头在内的所有家电企业的眼前。
新组合与创新性破坏
在今年4月披露的2021财报的第一页封面上，美的首次采用了场景图。该图融合了ToC和ToB两个领域的人、生活和工作场景。
美的董事会在《致*》中明确表示，“面对未来的宏大叙事架构已经清晰，美的要以行业领先的技术，在最美的时候建立第二增长曲线，构建新的成长赛道，以自我变革与自我否定的基因，推动美的从全球领先的家电企业向科技驱动与创新驱动的科技集团升级蜕变”。
具体行动，就是在“当下与未来更新的十年里”，通过新战略推动十二项变革：新增长、新业务模式、新流程创新、新工艺运用、新材料替代、新产品迭代、新技术突破、新品牌扩张、新渠道布局、新传播方式、新的市场挖掘、新的国家市场突破等。
从战略到具体执行业务层面，美的业务版图将由过去单一的家电业务，重新划分为智能家居业务（由家电业务升级形成）、工业技术、楼宇科技、机器人及自动化、数字化创新等五大板块，由此全面开辟ToB业务，以期其成为公司第二个增长引擎。
