成功的投资不在于买好的。而在于买的好。
对于价值投资者来说，必须以价格为根本出发点事实屡次证明，无论多好的资产，如果买进价格过高都会变成失败的投资，同时很少有资产，会差到以足够低的价格买进，都不能转化为成功投资的地步。
好的买进是成功卖出了一半。我们不花太多时间去考虑股票的卖出价格，卖出时机，卖出对象或卖出途径，如果你买得足够便宜，那么最终这些问题的答案是不言而喻的。如果你对内在价值的估计是正确的，那么随着时间的推移，资产价格将会与资产价值趋于一致。
所有这一切都影响一个问题。价格是怎么来的？为确保价格的正确性，潜在买家应考察什么？考虑基本面价值是毫无疑问的，不过大多数情况下，证券的价格至少还受到其他两个重要因素的影响心理和技术。 也是价格短期波动的主要决定因素。
大多数投资者当然包括大多数非职业投资者对技术知之甚少，技术是影响证券供需的非基本面因素也就是说与价值无关。比如在股市崩盘导致采用杠杆的投资者接到追缴保证金通知，并被平仓时发生的强制卖出。在这个过程中，人们都是在无法估计价格的情况下被迫进行证券交易的。
第2个对价格产生强大影响的因素心理，它的重要性怎么形容都不为过。也就是常说的恐惧和贪婪。当市场一片低迷。所有人都恐惧价格低估的时候。大部分人是不敢买镜的。相反当市场一片繁荣。所有人都看好的时候。这个时候即使不懂股票的人都会去追进。
真正的价值投资者。要在市场低迷的时候低价买进。并能够坚守。所有人都一致看好。价格高估的时候卖出。
