2、对人民币汇率的影响：出口提振汇率，但下半年汇率波动或加大
美国调降关税有助于促进中国出口，进而改善经常项目顺差，支持人民币汇率走强。今年，中美经济周期和货币周期的错位，人民币汇率走势逐渐独立于美元指数。4月国内经济受疫情冲击，出口增速降至个位数，美元指数攀升同人民币快速贬值相伴随。但6月以来，出口韧性超预期是支持经济和汇率的重要因素。尽管美元指数持续攀升，并创出2000年以来的新高，但人民币汇率则保持低波动。
往后看，海外衰退、美元走强及中美博弈将使人民币汇率波动加大。一是当前海外衰退预期发酵，国内经济面临共振下行的风险。二是美联储紧缩和避险需求都支持美元强势，人民币汇率也将承压。三是下半年美国中期选举临近，中美在非关税领域的博弈可能增多，风险事件将加大人民币汇率波动。
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