设备：定制的 6000T 一体压铸机 Giga Press 保证生产力。IDRA 公司是压铸 星空联盟成员，自 1946 年成立以来专注于高性能铸件及大型高科技压铸机领 域，为奔驰、宝马、奥迪、福特等车企提供大型零件的解决方案及压铸设备。 新能源汽车新增的铸件基本都是车身结构件，尺寸大，技术要求高，设备基本 都是 4000T 以上大型压铸机。其中，特斯拉向 IDRA 公司定制的用于制造 Model Y 后底板的一体式压铸机名为 Giga Press，此压铸机突破 5000T 的最大锁模力 瓶颈，达到 6000T 级别（可提供的最大锁模力为 6128 吨），能通过将贴合的模 具牢牢锁死，有效保证模具内腔高压下的合模稳定性。
未来特斯拉将继续优化压铸设备，扩大一体压铸范围和壁垒。2021 年 3 月，特 斯拉向 IDRA 公司采购了一台 8000T 级别的一体式压铸机。未来，特斯拉预计 将继续加大一体压铸车身范围，采用一体压铸的方式生产白车身（底板 电池包）， 使整车底板仅由 2-3 个大型压铸件组成，彻底取代传统工艺，达到减少 370 个 零部件、降低 10%的重量、增加 14%的续航里程和降低 40%的成本。
上游铝材
营收以及净利润规模方面，南山铝业营收规模和利润规模行业领先，收入超过 200 亿元，利润超过 20 亿元；明泰铝业和立中集团收入规模增长较快，收入规 模 150 亿元左右；永茂泰以及亚太科技收入规模在 30-40 亿元左右。
毛利率方面，南山铝业、亚太科技毛利率基本保持在 20%左右的水平，永茂泰 毛利率保持在 15%左右的水平，立中集团和明泰铝业毛利率 10%左右。净利率 方面，南山铝业、亚太科技为 10%左右，永茂泰、明泰铝业提升较快。
ROE 方面，永茂泰、明泰铝业、立中集团处于较高水平，亚太科技、南山铝业 ROE 相对较低。ROA 方面，明泰铝业、永茂泰 11%-12%左右，立中集团、亚 太科技 8%左右，南山铝业 5%左右。
研发支出方面，南山铝业研发支出行业领先，2020 年研发支出 16.5 亿元，其 次为明泰铝业（5.2 亿元）、立中集团（3.4 亿元）、亚太科技、永茂泰（1.5 亿 元）。研发支出占收入比重方面，2020 年南山铝业占比为 7.4%，其次为亚太科 技（3.8%）、明泰铝业（3.2%）、立中集团（2.5%）、永茂泰（1.5%）。
资本支出方面，南山铝业资本支出行业领先，2020 年研发支出 28.5 亿元，占 收入比重为 12.8%。其次为立中集团（4.8 亿元，占比为 3.6%）、明泰铝业（3.6 亿元，占比为 2.2%）、亚太科技（1.6 亿元，占比为 3.9%）、永茂泰（1.6 亿元， 占比为 3.9%）。
中游设备
营收以及净利润规模方面，力劲科技收入水平较高，伊之密收入增长较快，2020 年收入规模接近，力劲科技 2020 年营收 33 亿元，伊之密收入为 27 亿元。净 利润方面，2020 年伊之密与力劲科技净利润均为 3 亿元左右。
毛利率方面，伊之密毛利率保持在 35%左右，力劲科技为 26%左右。净利率方 面，伊之密净利率较为稳定，2020年伊之密净利率为11.8%，力劲科技为8.5%。
ROE 方面，伊之密 ROE 为 20%左右，力劲科技为 6%左右。ROA 方面，伊之 密为 10%左右，力劲科技为 5%左右。
研发方面，2020 年伊之密研发支出为 1.3 亿元，占营收比重为 4.7%，伊之密 研发支出为 0.19 亿元，占营收比重为 0.5%。
资本支出方面，伊之密与力劲科技水平相当，2020 年伊之密资本支出为 3.4 亿 元，占营收比重为 12.4%，力劲科技资本支出为 2.4 亿元，占营收比重为 7.2%。
下游零部件：
营收以及净利润规模方面，拓普集团铝压铸以外业务占比较高营收规模较大。 广东鸿图收入规模行业领先，2020 年营收为 56 亿元，爱柯迪、文灿股份 2020 年收入规模为 26 亿元，旭升股份、泉峰汽车收入分别为 16、14 亿元。净利润 方面，拓普集团、爱柯迪、旭升净利润水平较高。
毛利率方面，旭升股份、爱柯迪、泉峰汽车相对较高，2020 年毛利率分别为 32.9%、30.3%、26.1%；文灿股份、拓普集团、广东鸿图 2020 年毛利率分别 为 23.6%、22.7%、22.2%。净利率方面，爱柯迪、旭升股份净利率相对较高， 2020 年净利率分别为 20.4%、16.9%；拓普集团、泉峰汽车、文灿股份、广东 鸿图 2020 年净利率为 9.7%、8.7%、3.5%、3.5%。
ROE方面，旭升股份、爱柯迪、泉峰汽车相对较高，2020 年 ROE分别为 13.7%、 10.1%、8.0%；拓普集团、泉峰汽车、文灿股份、广东鸿图分别为 8.3%、8.0%、 3.5%、3.5%。
研发方面，行业整体研发支出扩张较快，拓普集团与广东鸿图研发支出绝对值 较高。研发支出占营收比重方面，泉峰汽车、拓普集团、爱柯迪、广东鸿图占 比较高。
资本支出方面，行业整体上升较快，拓普集团、旭升股份、爱柯迪资本开支水 平高，2020 年资本支出为 14.1、5.4、4.9 亿元。资本支出占收入比重方面，旭 升股份、拓普集团 2020 年占比为 33.3%、21.6%，处于较高水平。（报告来源：未来智库）
