资料来源：联合国人口司，卫健委人发中心，人大人发中心，育娲人口，招商银行研究院
中性情形下，我国老龄人口总量和老龄化率的预测曲线形态一致呈S形，上行斜率在2026年及之前较缓，随后变陡，2040年前后再度放缓（图12）。我国老龄人口总量预计于2033年突破3亿，2035年达3.33亿，2050年达4.08亿。老龄化率年增幅由2022-2026年的0.5pct以内，升至2027-2032年的0.7pct以上。到2032年，我国老龄化率将超过21.0%，进入超级老龄化社会。2040年后，老龄化率上升斜率放缓并趋于稳定，2050年达33.0%。我们的老龄化率预测值始终处于主流预测区间的最高水平，与其他预测的差距在2033年后快速走扩。
图12：我国人口老龄化预计将加速发展
资料来源：联合国人口司，卫健委人发中心，人大人发中心，育娲人口，招商银行研究院
积极情形下，我国人口总量也将于2029年跌破14亿，2050年降至12.68亿；风险情形下我国人口总量将于2028年跌破14亿，2050年降至12.06亿。在这两种情形下，中期内我国老龄人口总量差异不大（总和生育率假设中短期不影响老龄化率的分子），进入超级老龄化社会的年份也与中性情形一致，均在2032年。但之后各情形下“少子型老龄化”的影响差异化显现，到2050年，积极情形下我国老龄化率将达32.2%，风险情形下将达33.9%。
关键假设：总和生育率与人口政策
事实上，人口预测模型思路方法大同小异【注释13】。造成预测结果差异的主要原因，在于历史数据处理关键假设上的差异（详见附录二）。其中，对历史数据处理方法的差异，是联合国人口司预测相较其他预测更为积极的主要原因。各套预测中，预期寿命和人口迁移假设虽存在一定差异，但对于人口总量和老龄化率预测的影响总体较小。
总和生育率假设是老龄化预测中最具政策意义的参数。由于我们的预测时间相对最新，相较其他主流预测有了更多观测值，总和生育率的假设相对最为审慎（图13）。
图13：各套预测中性情形总和生育率假设
资料来源：联合国人口司，卫健委人发中心，人大人发中心，育娲人口，招商银行研究院
其他主要预测均假设总和生育率自政策干预当年开始回升，存在高估风险【注释14】。近年我国总和生育率出现快速下行，已由2017年的1.8降至2023年的1.0左右，出现超调变化（图14）。简单参照发达国家历史经验，或是依据我国历史数据线性外推，会显著高估近年我国的总和生育率，从而低估未来人口总量下行和老龄化深化的速度。这可能导致干预政策的力度低于合意水平。在过去数十年中，联合国的预测就持续显著高估了我国的长期总和生育率，对2016年以来我国总和生育率的超调变化估计不足（详见附录三）。
图14：近期我国总和生育率出现超调变化
