4.3 同城：寡头格局下尝试突围，新零售带来成长空间
市场面临寡头格局，新零售带来长期空间。即时配送市场需求起源于餐饮外卖，外 卖龙头借需求爆发迅速抢占市场，后进入者扩张难度较大。目前市场呈寡头竞争局面， 主要竞争者为蜂鸟配送、美团配送、新达达，CR3 超 70%，而顺丰同城配仅以不足 5%的 份额尝试突围。虽 外卖行业将在一段时间内保持即时配送最大流量来源的地位，但目 前随着社区生鲜电商的出现及快速发展，即时配送商品的种类有逐渐扩展和细分的趋势。 2018 年，餐饮外卖业务订单量占即时配送行业 81%，果蔬、零售、鲜花分别占 8%、5%、 4%。在电商新零售业务的刺激下，生鲜果蔬、零售便利、鲜花蛋糕等商品订单量上升， 餐饮外卖订单占比下降，给行业带来新的增长点。
产品矩阵高速扩张，分拆上市奠基后续成长。顺丰同城急送业务始于 2016 年 6 月， 从为中高端餐饮、商超等提供专职配送起步，逐步扩张至点对点的定制化或标准化的即 时配送服务以及帮送、帮取、帮买、帮办等跑腿服务，客户范围覆盖 C 端与中小型 B 端。 截至 2020 年末，顺丰同城产品已覆盖全场景、全时段，业务营收由 2016 年 0.5 亿增长至 2020 年的 31.46 亿元，最近三年复合增长率 104.91%远高于行业水平。业务运营层面，顺 丰于 2019 年 6 月成立子公司杭州顺丰同城实业股份有限公司，并将同城即时物流业务集 中通过同城实业开展。
网络资源保障供给能力，客户资源支撑长期发展。在当前超过 70%份额被美团、蜂 鸟、达达三巨头占据的市场中，公司同城急配业务主要优势集中在网络资源与客户资源 两方面。网络资源方面，相对于快递服务而言，同城急送采用点对点直接运输，时效性 高、服务半径小，故运输成本、网络铺设成本更高，核心竞争 道在于互联网调度运营 能力，包括信息前置、任务调度、资源管理三大环节，顺丰同城可依托快递业务大网调 动现有运力、快递员等资源，并结合信息网大数据处理能力实现运营效率优化，从而实 现网格化商圈内多品类、多时段、多距离订单合理分布，形成多元健康业务组合。
4.4 国际：中国品牌出海加速，本土国际物流商有望崛起
产品侧重跨境电商，疫情下业绩增长获提速。顺丰国际业务经历多年发展，现提供多 样化产品，除与国内快递、快运类似的国际标快、特惠、小包、重货、电商件外，还分别 针对海淘与出口电商推出转运平台及海外仓，其中除标快、特惠、重货外均针对跨境电商 B2B、B2C 客户推出。而各业务覆盖范围不一，其中标快、特惠产品收派件范围涉及数十 个国家及地区，小包产品可在超过 200 个国家及地区派件，而针对大件及中高价值的重货、 国际电商专递、海购丰运服务范围则较小，海外仓产品亦受限于海外仓库铺设情况仅覆盖 洲与俄罗斯。业绩层面，国际业务在疫情催化下 成为顺丰目前增长最快的业务，2020 营收同比增长 110.37%至 59.73 亿元。疫情下国际客货运航线萎缩，间接提升货运需求， 顺丰增开 30 条国际航线，实现货量运输约 9 万吨。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
精选报告来源：【未来智库官网】。
