见顶的主要催化因素是筹码过于集中，同时低位筹码的行业景气预期出现改善。（1）公募持仓角度：2021Q1食品饮料的基金持仓占比达18.86％处于历史高位，且较上个季度已经有所下滑，同时通胀预期上行等导致周期行业盈利预期改善；2021Q2医药的基金持仓占比达16.75％（连续5个季度高于14％）、电子的达14.13％处于高位（连续5个季度高于11％），同时双碳目标下新能源景气预期明显上行，新能源持仓自2020Q1的4.05％持续上行至2021Q2的12.42％；2022Q2新能源的基金持仓占比达16.75％为历史最高位，同时数字经济和安全导向下TMT景气预期出现上行。（2）外资持仓角度：2021年2月食品饮料的陆股通持仓占比为17.78％，2021年7月医药生物的持仓占比为11.92％，电子持仓占比为6.88％，均在该水平位置保持近一年；而电力设备行业在双碳持续催化的背景下，陆股通持仓规模占比从2020年3月的2.31％持续上升至2021年7月的12.97％，超过食品饮料成为外资第一大重仓行业。
