稳定金融市场的预期，避免信贷供给端的大开大合。从供给端来看，2018年金融委首提“稳预期”，政策上不断强调预期管理，通过政策预调微调，稳定市场预期。典型的如今年5月、6月财政部、央行、余初心都表达了货币政策边际收缩的可能。
稳定居民端预期，避免信贷需求端的大开大合。从需求端来看，信贷主要投向地产和基建，轻、重工业占比较低。过往从宽货币到宽信用过程中，资金往往流入高收益的地产，地产贷款余额同比走势和信用周期基本一致，因此，稳定需求端预期主要在于稳定地产调控预期。因城施策下，部分城市政策的边际变化导致房价上涨过快，例如近期深圳，杭州、宁波、东莞等城市房价增速较快，调控升级，政策调控稳定居民端预期，避免信贷需求端大开大合。
03 7月政治局会议可能类似4月边际收缩，但收
缩幅度不会那么大，信用周期大概率走平
如果政策收缩，收紧程度大概率不如前次（19年4月），且市场波动也可能不如前次猛烈。
（1）政策收紧程度将不如前次猛烈。疫情尚未结束叠加水灾，经济仍需政策托底。
（2）市场影响不如前次猛烈，今年上涨前已经开始紧货币并提高短期利率，防止出现信用的过快扩张，市场存在一定政策收紧预期，政策收缩后市场影响将不如前次猛烈。
2018年末和今年年初同样采用宽货币引导向宽信用。但去年宽货币引发Q1全面的宽信用，造成房地产小阳春和宏观杠杆提升，信用扩张最快时候与指数上涨几乎同一时期，后续通过紧货币、提高短期利率、4月政治局会议传递预期收紧信用，指数同步*。
而今年经济各项指标出现好转迹象后，5月末开始收紧货币、5月初提高短期利率，指数6月中旬才开始上涨，今年上涨前已经开始紧货币并提高短期利率，防止出现信用的过快扩张，市场存在一定政策收紧预期，政策收缩后市场影响将不如前次猛烈。
