布雷顿森林体系从诞生的时候就是一个联系黄金和纸币的体系,是一个折中的方案,但是依然是无法解决根本问题,那就是美元和黄金实行固定汇率,那么不还是会受到黄金产量的限制吗?
第一个缺陷就是,美元成为全球货币,那么各国为了国际贸易首先就是从美国获取美元,如何获取?自然是将商品和服务出口给美国,然后获得美国的美元,再用这些美元去购买其他国家的商品,那么随着战后全球经济的复苏,国际贸易规模的扩大,对美元的需求自然也是与日俱增。
其他国家获得的美元越来越多,心里也始终会担心美元不如黄金,而他们自然是要从美国运走一些黄金的,但是如果黄金就这么被运走了,那么美国黄金的储备下降,美元和黄金的固定兑换也就遭到了挑战,因为你的黄金数量不够了啊!
但是这个问题是无法解决的,只要是和黄金固定兑换,那么就无法解决,其他国家一定会从美国运走黄金,但是黄金是美元的基石。一旦运走了,那么这种体系就倒塌了。
第二个缺陷就是,美国会不会印刷的美元不仅仅是为了满足国际贸易的需求,而是就是为了自己而超发,比如因为自身的财政赤字问题,导致国库空虚,那么美元有国际结算货币的地位,将这些赤字货币化是很容易的事情。
美国刚开始是经济实力很强,国库也充裕, 但是二战后,美国打了两场战争,一个是朝鲜战争,一个是越战,尤其是越战,导致美国财政赤字大大加大,国库空虚,那么必然导致美国的钱不够用了,也就是 美元不够用了,也就产生了美元荒。
财政赤字大增,以及国际贸易大增都导致美元需求量大增,而黄金不够用了,所以这种固定的兑换比率注定是无法维系的,到了上世纪70年代,这种体系就维系不下去了,最终崩溃了,美元不再固定兑换黄金,这就是布雷顿森林体系的崩溃。
总结:布雷顿森林体系从理论上是无法维系的,解体是迟早的事情,战后德国、日本的经济强劲复苏,美国自身也赤字暴起,自然是无法维系,但是如果美元就此结束了霸权地位,全球的美元将会潮水般流回美国,大量的货币追逐商品,自然会造成美国国内的恶性通货膨胀,这个问题又该如何解决?请看下篇文章——《美元新秩序:以石油为结算的全球货币体系》。