第四章 筹资管理（上）
考点1：筹资的方式与分类
考点2：银行借款与发行债券
考点3：融资租赁
考点4：筹资方式的优缺点
考点5：股权筹资的优缺点
考点6：债务和股权筹资的优缺点
考点7：可转换公司债券
考点1：筹资的方式与分类
动机 | 创立性筹资动机、支付性筹资动机、扩张性筹资动机、调整性筹资动机 |
原则 | 筹措合法、规模适当、取得及时、来源经济、结构合理 |
分类标志 | 类型 | 举例 | |
1.按企业所取得资金的权益特性不同 | 股权筹资 | 吸收直接投资、发行股票、利用留存收益 | |
债务筹资 | 发行债券、借款、融资租赁等方式取得的资金 | ||
衍生工具筹资 | 混合筹资（可转换债券）、 其他衍生工具筹资（认股权证） | ||
2.按是否借助于金融机构为媒介 | 直接筹资 | 发行股票、发行债券、吸收直接投资 | |
间接筹资 | 银行借款、融资租赁等 | ||
3.按资金的来源范围不同 | 内部筹资 | 利用留存收益 | |
外部筹资 | 吸收直接投资、发行股票、发行债券、向银行借款、融资租赁、利用商业信用 | ||
4.按所筹集资金的使用期限不同 | 长期筹资 | 吸收直接投资、发行股票、发行债券、取得长期借款、融资租赁 | |
短期筹资 | 商业信用、短期借款、保理业务 | ||
考点2：银行借款与发行债券
（一）银行借款的限定条款
例行性保护条款 | 定期提交财务报表；保持存货储备量；及时清偿债务；不准以资产作其他承诺的担保或抵押；不准贴现应收票据或出售应收账款，以避免或有负债等 |
一般性保护条款 | 保持企业的资产流动性；限制企业非经营性支出；限制企业资本支出的规模；限制公司再举债规模；限制公司长期投资（一保四限） |
特殊性保护条款 | 要求公司的主要*购买人身保险；借款的用途不得改变；违约惩罚条款 |
（二）债券的提前偿还（提前赎回或收回）
含义 | 指在债券尚未到期之前就予以偿还 |
应用条件 | 只有在公司发行债券的契约中明确规定了有关允许提前偿还的条款，公司才可以进行此项操作 |
赎回价格的特点 | 提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降 |
作用 | 具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性 |
赎回时机选择 | 当公司资金有结余时，可提前赎回债券； 当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券 |
考点3：融资租赁
（一）决定租金的因素
设备原价及预计残值 | 包括设备买价、运输费、安装调试费、保险费等，以及该设备租赁期满后，出售可得的收入 |
利息 | 租赁公司为承租企业购置设备垫付资金所应支付的利息 |
租赁手续费 | 租赁公司承办租赁设备所发生的业务费用和必要的利润 |
（二）租金的计算
（1）残值归出租人
（2）残值归承租人
【学堂提示】当租金在年末支付时，年金现值系数为普通年金现值系数；当租金在年初支付时，年金现值系数为即付年金现值系数【普通年金现值系数×（1＋i）】。
【母题1】某企业于20×1年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值60万元，租期6年，租赁期满时预计残值为5万元，归租赁公司。年利率8%，租赁手续费率每年2%。租金每年年末支付一次，要求计算每次支付的租金额。
【答案】
【延伸思考】在本题中如果假设租赁期满设备残值归承租人所有，则每次应支付的租金为多少？
