回到前面那张复杂的图片(第14页), 如果报价日还没有到来, 那就要从贴现因子曲线来计算一个远期利率作为基准利率. 所以, 只要有一条贴现因子曲线就能计算下去.
取起息日为, 加上基准CNYSH_3M的期限, 即3个月: , 就可以计算出远期利率了. 在表中用标签P来表示(Project). 把远期利率 (和前面的重置利率一起) 加入现金流表的区间利率中, 这一步就大功告成了.
那么, 贴现因子曲线从哪里来? 有没有唯一性? 这些问题将留到以后才能解决. 这里先假定您的同事已经做好了一条曲线, 您可以直接拿来使用.
第(4)步, 计算利息, 贴现因子和现值. 利息落在金额一列
利息金额 = 名义本金 x 区间利率 x 年化因子
贴现因子 = 要从贴现因子曲线中获得, 注意是对应支付日那天的贴现因子. 如果支付日已经过去, 贴现因子就为零.
区间的现值 = 利息金额 x 贴现因子
把两条腿的所有区间的现值加起来, 得到交易的现值, 计价工作就完成了.
同学们辛苦了! 能读到这里不简单哦, 虽然都是简单的运算, 如果没有博士研究生那种沉下心来做研究的精神, 早就Quit掉了.
上面我们接触了一些金融方面的很重要的知识, 如现值, 贴现因子, 远期利率, 零息利率. 您都理解了吗? 您可以做做这个练习题检查一下. 欢迎把您的答案发在下方的评论栏里. 如果您有问题, 也请发布在评论栏里, 我会及时关注.
(未完待续)
