银行的交易太多了, 计价时必须先做好一条贴现因子曲线.
贴现因子曲线是离散的, 只有在关键日期上才有值. 对于其他日期, 当然是可以插值求得的. 值得注意的是, 业界并不是直接对贴现因子进行线性插值. 这里介绍了一种常用的插值方法, 叫做Linear-Zero方法, 先把关键日期上的贴现因子换算成零息利率(Zero), 然后对零息利率进行线性插值, 最后把插值出来的零息利率换算成贴现因子.
贴现因子曲线还有另外一种插值方法, 叫做Constant-Forward方法, 在国外的银行中用得比较多.
有了贴现因子曲线, 把无套利定价原理用上去, 就可以算出远期利率了. 当然, 要使用基准利率所规定的计息规则, 这里的A/360是SHIBOR利率的计息规则.
